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美股油企又有大刁 投資欠奉併購可期?

美股油企又有大刁 投資欠奉併購可期?
美股油企又有大刁 投資欠奉併購可期? (ASSOCIATED PRESS)

Diamondback Energy(FANG)以260億美元收購Endeavour Energy,凸顯了隨著石油和天然氣生產商的併購潮正席捲美國Permian Basin(二疊紀盆地),其中包括得克薩斯州西部和新墨西哥州東南部部分地區。

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CFRA Research 股票分析師Jonnathan Handshoe表示:「我們認為,從長遠來看,這筆交易應該會讓Diamondback受益。」CFRA給予公司「買入」評級。「併購一旦完成,將使公司成為二疊紀盆地第三大生產商。」

Diamondback的產能將增加76%,淨面積將增加70%左右。根據合併公告,即使紐約期油的交易價格低於每桶40美元,合併後公司仍能達到收支平衡。 紐約期油目前價格約為每桶77美元。

當Diamondback在周一公布併購,以及好過預期的2024收入指引後,令華爾街十分滿意,股價收市升超過9%。

因缺乏投資而「搶地」

這個收購Endeavor的交易是在一連串併購後的最新一個,之前還有雪佛龍(CVX)收購Hess,以及埃克森美孚(XOM)吞併Pioneer Natural Resources。西方石油(OXY)也宣布了收購非上市的油氣生產商CrownRock。

「由於過去10-15年缺乏對庫存的再投資,於是現在就看到這一場土地爭奪整合。」Phoenix Capital資本市場董事總經理兼合夥人Matt Willer在Yahoo財經上說,「企業沒有打算擴大採油面積。」

他補充說:「每個人都知道石油在哪裡,所以你開始審視它並說,『好吧,現在那地點屬於哪家公司?我們可以如何透過收購來增強我們的投資組合,才能彌補我們過去十年沒有投資開採這事實?』」

「須降低營運成本」

Permian Basin曾經是一個主要由較小的營運商開發、產權更分散的地區。多年來的技術進步使該地區的鑽探更具成本效益,對主要石油和天然氣公司也更具吸引力。

「目前勘探的好處已經消失了。這裡的地質情況已經眾所周知,企業也開採對技術也很了解。」休士頓大學經濟學家兼能源研究員Ed Hirs向Yahoo財經說:「(併購)確實會節省開支……你不需要額外的財務總監和行政總裁。」

石油鑽探的副產品是天然氣,在業界通常稱為伴生氣。隨著作業者進一步鑽探地下,井中的天然氣與石油的比例亦逐步增加。

Hirs表示,由於伴生氣供應過剩,公司被迫降低成本。「隨著油井含氣量增加,他們必須降低營運成本。」他說。

美國去年的產量創歷史新高,抵銷了沙地阿拉伯和其他石油生產國為維持原油價格向上而減產的措施。

最近的整合可能會將更多的供應市場控制權轉移按制最多生產面積的大型企業。

「如果這幾家巨頭能夠共同在市場上擁有更全面的據點,那麼他們就可以控制定價,而做到這一點的其中一種方法就是調整生產成本。我認為這就是我們預計在今年下半年可以看到的情況。」Willer說。

美國能源公署最近下調了今年美國石油產量預期,預計每月產量在2025年2月之前不會再次超過2023年12月的紀錄。