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美股週記│市場無理,順勢而行最重要(莫家強)

市場無理,順勢而行最重要
無論你的分析有多「正確」,你都要有估錯方向的心理準備。

認識一位分析員朋友,他曾說過分析股市最重要是「邏輯正確」,之後就算錯估方向,都沒有甚麼所謂。然而,我對此說法,實在不敢苟同。

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我的想法很簡單,投資的目的就是為了賺錢,沒有其他。所以,並沒有所謂你的分析正確,但最後卻要輸錢這回事。市場永遠是對的,你跟市場的睇法不同,就是你錯。

而且,我們要明白市場是可以不講邏輯的。同一件事,市場要怎樣演繹,就可以怎樣演繹。例如,導致近月的通脹問題,其中一個主因就是能源價格上升。但這樣說,如果能源價格回跌,是否可以舒緩一下通脹問題,利好股市回升。的確是可以這樣說的。但市場亦可以將這件事演繹為「因為衰退令能源需求下跌」,繼續以此成利淡股市的原因。即是說,同一原因,可以是利好,也可以是利淡,完全視乎市場喜歡怎樣演繹。

那麼,我們可以怎樣做?

入場等待兩件事

第一, 無論你的分析有多「正確」,你都要有估錯方向的心理準備。因此,無論任何情況,都要做好風險管理。方向錯誤,不要硬頸,要懂得止蝕離場。

第二, 要順勢而行。因為股價走勢,是大戶真金白銀下注所形成的結果,這才最能反映他們的真正心意。的確,有時市場上的言論講甚麼,都不是最重要,身體最誠實,大戶怎樣下注才是我們真正要關注的事。

那現在的部署應該怎樣?

過去數月,我一直說要忍手,如果有做,到現在倉位也沒有甚麼大礙,事實上已經成功了一大半。下一步,就看兩件事。第一,就是等市場將甚麼都演繹成好消息。第二,整體股市要重拾升軌。

市場上的大股,很多都是由去年11月左右開始見回跌,已經跌了大半年。如果是初跌,而出現這麼多壞消息,我認為是要擔心的,但跌了這麼久,消息才愈傳愈壞,反而我視之為可以等機會反撃的時候。

莫家強

本欄逢周五刊出

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