美通脹放緩 大行料美股放紙鳶
2024 年經歷了一個艱難的開局,但最新的通脹數據很可能意味著為當前美股反彈提供更多動力。Evercore ISI 股票、衍生性商品和量化策略負責人 Julian Emanuel 在給客戶的報告中寫道:「通脹下降仍然是牛市的主要動力之一。」
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Emanuel在星期日將標普 500 指數 (^GSPC) 的年底目標價從 4,750 點上調至 6,000 點,這也是至華爾街的最高水平。他的觀點是通脹進展充滿希望,而AI產業也只是處於「早期階段」。
在投資者正面對接受低於預期的消費物價(CPI)和生產物價(CPI)通脹數據後,標指和納斯達克指數上周連續四次創下收市新高。
瑞銀投資銀行首席美股策略師Jonathan Golub也是華爾街最看好標指的一員,他的年底目標為5,600點,他認為本週的通脹數據及其對最終減息「提供了更大的潛力」。
Golub的信心正在增強,因為通脹正朝著聯儲局2%的目標邁進,亦是自年初以來最顯著的進展。這提升了減息的憧憬,並導致美國國債息率向下,而國債息率是過去一年股市的明顯阻力。
5月份消費者物價指數(CPI)顯示,扣除食品能源的核心CPI按月升0.2%,為近一年最低。 而核心PPI指數,5月按月無升跌,遠低於經濟師預期的0.3%增長。
結合各種指標,經濟學家認為,這反映本月稍後公布、聯儲局首選的通脹指標個人消費支出(PCE)物價指數出現有利的數值。
會否減息?
美國銀行美國經濟學家Stephen Juneau寫道,周四的PPI支持了他們的觀點,即「通脹放緩是最有可能的前進道路」,並認為5月份核心PCE報告可以給予「A+」。美銀預計5月核心PCE按月升0.16%。
「5月份消費者物價指數和生產者物價指數數據接近我們的觀點,即聯儲局將在今年稍後降低政策利率。」 Juneau寫道,「我們認為最近的通膨數據大大降低了聯儲局加息的可能性,不過勞動市場數據顯示快速減息的可能性也很低。」
「9月份開始的進入減息周期仍有可能,特別是如果住房通脹在未來幾個月進一步放緩的話。」
這些通脹數據似乎令投資者感到鼓舞,因為局方最新的經濟預測顯示,官員只預計減一次息(0.25厘)。目前,市場認為今年將有兩次減息,而定價比上星期更堅定。
一些人將此歸因於數據發布時間。CPI報告在聯儲局公布其預測之前僅幾個小時公布,儘管主席鮑威爾表明,官員在數據發布後可以改變自己的預測,「但大多數人都不這樣做」。
此外,聯儲局的決議很接近,傾向於一次減息的官員比認為要減兩次的僅僅多一個。這樣微弱的多數,加上在聯儲局會議結束,再有利好的通脹數據,華爾街策略師認為局方的預測可能已過時。
摩根大通資產管理公司首席全球策略師David Kelly表示:「如果(通脹數據)提前一星期發布,可能足以讓另外兩個人轉軚支持減兩次息了。」
他表示,最近的數據增強了通脹緩慢下降至局方2%目標的信心。除非美國經濟遭遇意外衝擊而逆轉,否則「將繼續軟著陸」。