雅虎香港財經 美銀策略師：美股出現3個危險訊號
看著美股在8月份一點一點地變化，人們不一定會意識到這一點，但美國企業界對前景的看法開始出現一些裂縫，這可能暗示美股表現在今年稍後時間將會轉趨平淡。
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但首先是好的消息。
上周五標普500指數（^GSPC）創下第44次紀錄新高，因為投資者看好7月份的就業數據優於預期。與此同時，第二季度業績繼續給人留下深刻印象，企業營業額和盈利增長驚人。
根據FactSet的資料顯示，大約87%的標準普爾500指數成份股公司，第二季每股盈利優於預期。如果87%是最終的百分比，那麼這將是自2008年以來標準普爾500指數成份股公司盈利優於預期的最高百分比。
根據FactSet的分析，標準普爾500指數成份股公司的平均盈利增長為88.8%，為2009年第四季以來的最高水平。
現在，關於那些危險訊號 － 或者說市場的裂縫 － 得到美國銀行策略師Savita Subramanian的認證。
首先，在業績電話會議中，提到通脹的次數持續增加。迄今為止的第二季業績期，通脹被提及的次數同比上升1,100%。勞動力通脹被提到最多，其次是供應鏈通脹，因為企業爭相尋找工人和原材料，為從疫情中快速復甦的經濟服務。
第一季通脹增長率被提及的次數同比增長了900%。
管理層提到的通脹不斷加速表明，通脹問題將一直持續到2022年，並可能阻礙利潤增長。
這就給我們帶來第二個危險信號：邊際利潤前景惡化。
Subramanian指出，市場的共識是下半年邊際利潤將有所緩和，並預料第三季淨利潤為12.6%（第二季達到13%），第四季為12.5%。
「如果成本壓力繼續增加，我們可能會在下半年看到邊際利潤出現更多的下行風險，」Subramanian警告說。
在邊際利潤前景黯淡之際，企業情緒似乎見頂 － 我們的第三個危險訊號。
Subramanian的分析顯示，公司提及的營商狀況表明，相比起第一季的高位，營商狀況較弱。樂觀情緒被提及的次數亦從第一季和第二季的高位回落。
把所有這些危險訊號放在一起，看到美國銀行預測標準普爾500指數今年將以3,800點收結，或較現水平下跌14%，並不令人震驚。
撰文：Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經
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