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美銀證券下調騰訊(00700)目標價2.5%至626元 重申買入評級

<匯港通訊> 美銀證券發表研究報告,下調騰訊(00700)目標價2.5%,由642元調低至626元,重申「買入」評級。

該行稱,根據傳媒報道,騰訊及網易(09999)等網絡遊戲公司被中國監管部門約談,網易否認會議上有公布關於暫停批准新遊戲變現的公告,不過有意見認為審批速度可能會放緩,對遊戲內容的審查亦會增加。

該行認為,這種情況為行業帶來壓力,行業須更好地控制未成年人使用成人遊戲帳戶。雖然大公司如騰訊已有大量獲批遊戲儲備,該行早前亦預測新遊戲帶來的貢獻有限,但保守起見,下調2021至2023年相關收入預測不多於1.5%,以反映任何令新遊戲推出速度放緩的額外因素。

另外,金融科技的監管將有不同的影響。騰訊的數據優勢可能下降,若成立合資企業,可能要向其他公司開放信貸記錄,部分支付及用戶數據或無法用於風險分析。營銷的優勢亦可能減少,因為支付用戶可以需要進行更多步驟以獲得貸款。騰訊未有披露金融科技收入,但指來自貸款的收入小於支付及投資產品,因此該行認為監管對集團的影響不大。

整體而言,由於對遊戲業務的預測更保守,下調對其2021至2023年收入及每股盈利預測不多於3%。 (CC)