雅虎香港財經 老散智慧│小心公用股調整潮（湯麗鴻）
領展（823）宣布按五供一比例供股，以每股供股價44.2元計，較停牌前收市價折讓約三成。集資額約188億元，是領展上市17年以來首次供股。
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供股是港股上市公司面向现有股東的一種融資方式。做法是由上市公司發行新股，讓現有股東以持有的舊股，按一定的比例認購新股。港股上一次經歷大型公司供股，是2009年滙控（005）宣布供股。股東以$28的認購價，每12股認購5股。這件事震撼全香港，令滙控股價從紅底股下跌至最低33元，股價跌幅超過50%，使港股公用股出現沽空潮。
領展供股 擊起千重浪
當年滙控供股實屬迫不得已，因為2007年美國發生次按危機，眾多銀行面臨流動性壓力，滙控業績亦因此受到影響，錄得龐大虧損，需要用供股來撲水。不過，這次領展卻未有在金融危機爆發的情況下而進行大型的供股，恐怕市場並不買帳，因為股民買入領展視作為中長線投資，這次供股會攤薄領展股息，若一直在做月供領展，更要無可奈可接受。
公用股近年連番爆煲，由煤氣（003）取消派發紅股，中電（002）設施發生火災，美國去年不斷加息後，公用股的股價仍未返回一年前水平。領展這次的供股方案，公用股將出現較深調整，投資者如要撈底公用股，須小心𧫴慎。
湯麗鴻
太一資本管理研究部董事
本欄逢周一刊出
