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聯儲局按兵不動 維持今年減息預測

US Federal Reserve Chairman Jerome Powell holds a press conference at the end of the two-day Federal Open Market Committee (FOMC) meeting at the Federal Reserve in Washington, DC, on March 20, 2024. The Reserve voted Wednesday to hold interest rates at a 23-year high, between 5.25 percent and 5.50 percent, for a fifth consecutive meeting, and signaled it still expects to make three rate cuts this year. (Photo by Mandel NGAN / AFP) (Photo by MANDEL NGAN/AFP via Getty Images)

美國聯邦儲備局一如預期維持利率不變,聯邦基金利率介乎5.25厘5.5厘之間。根據官員預測息率的「點陣圖」,預計2024年將減息三次,與去年12月持平。鮑威爾表示,今年1月和2月的通脹數據高於預期,沒有影響整體進展,一定程度上安撫了市場情緒,三大指數上升,標普500指數史上首次升上5,200點以上。

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是次會議更新了決定利率政策的聯邦公開市場委員會官員的利率預期,即「點陣圖」,他們對今年的息口預期大致維持不變,平均認為到年底減息0.75厘:9名官員認為要減息0.75厘,5名官員認為減半厘便足夠。

然而官員提醒,息口可能推持在高位較長時間,對明年息口的預期略有上調,從12月預測的平均再減1厘改為減0.75厘。

主席鮑威爾在會議後見記者時表示,局方在打擊通脹方面進展不錯,相信「利率大概處於周期的高位,而如果經濟發展大致合符預期,今年某時候開始放寬政策限制是合適的」。不過他強調,通脹仍然太高,「直覺上」政策利率不會降至非常低的水平。

這與議息聲明的措辭相符:「在我們對通膨率持續向2%邁進獲得更大的信心之前,降低(利率)目標範圍不會是合適的。」

聯儲局按兵不動 維持今年減息預測
聯儲局按兵不動 維持今年減息預測 (SAUL LOEB via Getty Images)

今年1月和2月的通脹數據高於預期,一度引起市場憂慮,通脹未能如期下降,影響減息路徑,但鮑威爾表示:「它㥃沒有影響整體進展。」

「許多人認為,1月的通脹數據可能有不同的季節性因素。」他說,又指去年下半年的通脹率偏低,未來12個月要延續這趨勢會較為困難,而局方會繼續留意是否有證據去確認去年的低通脹情况。

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這被市場解讀為寬鬆的訊號。信安資產管理首席全球策略師Seema Shah表示:「鮑威爾或許需要實在的理由去不減息,而非需要理由去減息。聯儲局給市場的足夠的東西去慶祝了。」

「聯儲局很希望最終達到軟着陸,意即經濟強勁、低失業率、較高通脹——但不會改變對中期的息率預測。」不過她認為,在經濟增長高於平均水平,而通脹降至接近2%目標前減息,是危險的舉動。

鮑威爾又表示,就業市場強勁不會單方面推遲局方減息,工資是其中一項局方會留意的數據,但首要數據是通脹率。

官員同時上調今年的核心通脹預測,由2.4%升至2.6% ;明年的預測維持在2.2%不變。另外今年經濟預測亦大幅調高0.7個百分點至2.1%。

Carson Group全球宏觀策略師Sonu Varghese表示,聯儲局維持今年減息3次的預期可視為好消息,而議息的內容「頗為鴿派,因為即使通脹和經濟預測調高,息口路徑都沒有改變。」

議息聲明內容與1月的唯一分別,是對就業市場的評論,刪除了「較上年(2023)放緩」,認為市場「持續強勁」。