股市重挫 但可能还未到投资者全面认输的时刻

【彭博】-- 在重挫之后，股市的波动性仍在上升，交易员急于押注股市会进一步下跌，但可能还没有到投资者全面认输的时刻。

美国股市在过去两周下跌超过9%后，周一基本持平。在经历如此狂乱卖压之后，短期反弹很常见，这意味着与投资者全面弃械投降(通常有助于市场触底反弹的剧烈抛售)可能还有一点距离。

事实上，摩根士丹利的Michael Wilson预期，今年晚些时候或明年初标准普尔500指数可能来到3,000至3,400点的“最终低点”。以中点计算，代表还要下跌13%。

美国银行策略师周五告诉客户，从整体流动来看，投资者尚未全面投降。他们补充说，市场还要面临更多痛苦，在收益率见顶之前不会出现低点。他们指的是美国利率和借贷成本将进一步上升的预期。

美国银行策略师表示，尽管他们密切关注的情绪指标牛熊指标显示极度悲观——通常预示着反弹的水平——但整体投资流向尚未逆转。

还有其他迹象表明近期将反弹。

首先，在0-100之间起伏的相对强弱指数 (RSI) 可以评估市场是否超卖或超买。标准普尔500指数目前的RSI显示，大约四分之一的股票处于30或以下，这一水平被视为过度抛售的迹象。该水平在过去标志着短期底部。在2020年疫情的抛售期间，72%的股票达到超卖水平。

然后再看看股市的波动性。VIX指数(即所谓的恐惧指标)最近几周稳步上涨，但仍比今年的高点低近20%。与此同时，美国的“看跌”期权交易——允许持有人在突破某个价格时出售资产的衍生品——处于自疫情抛售以来的最高水平。这表明投资者热衷于对冲进一步下跌，但也表明可能已经接近恐惧的最高点。

最后，所有主要基准股指的趋势和动量指标都是红色的。 RSI和布林带等技术指标也支持市场可能反弹。

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Throw-in-Towel Moment Is Yet to Come Even After Stock Selloff

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