股災期間必買的一隻DIY股

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Collection of handheld power tools on work top
Collection of handheld power tools on work top

在抗疫封城期間,不少人會留在家中,而且大概會花更多時間完成一直拖延的DIY工程。

一般人在參考社交媒體上的「DIY教學」影片後,再利用家居裝飾零售商出售的方便易用工具製作或改裝傢俱,應該不是易事。

話雖如此,對於一眾業餘愛好者,甚至半專業人士來說,DIY不單較具成本效益,而且製作過程更有樂趣。

根據有關DIY家居裝飾市場的研究報告指出:

「在2018年,DIY家居裝飾市場的估值達到8,195.3億美元,預期在2025年將會升至11,375.7億美元,複合年增長率為4.8%。

在有關市場中,估計北美洲的佔有率最高,其次為歐洲。」

從投資角度分析,DIY家居裝飾市場值得大家留意,特別是考慮到新型肺炎疫情可能刺激了消費者需求上升。

此外,該行業的股價表現亦有目共睹。今年,家得寶(Home Depot Inc )(NYSE: HD) 和Lowe’s Companies Inc (NYSE: LOW) 等美國家居裝飾零售商的成績均明顯領先反映大市的標普500指數。

香港的創科實業

今年,生產手動和電動工具及配件的企業表現同樣較好。

舉例而言,與3月份的低位相比,工具製造商龍頭史丹利百得(Stanley Black & Decker) (NYSE: SWK) 的股價上升接近一倍。

同期,於香港上市的創科實業有限公司 (SEHK: 669) (簡稱創科實業)的股價也急升超過70%。

創科實業是恒生指數成份股,該公司設計、生產和銷售各類家居和工業用電動工具、手動工具、配件、戶外園藝電動工具和地板護理設備。

假如置身家得寶或Lowe’s的電動工具部,消費者大概會以為有眾多品牌可供選擇。

然而,事實上,大部分品牌都是由少數工具製造商所控制,當中包括史丹利百得、Bosch和Fortive,當然還少不了創科實業。

穩健的財務狀況

創科實業的大部分收益來自電動設備、配件、儲存和手動工具(88%),業務以北美(77%)和歐洲(15%)市場為主。換言之,公司剛好在DIY家居裝飾行業最受歡迎的產品和地區分部中經營業務。

過去十年,創科實業的長遠表現趨勢特別強勁,銷售、除息稅前盈利率和純利的複合年增長率分別達到10%、17%和23%。

除此以外,最近十年,創科實業的毛利率持續增長,足證管理層表現出色。

回看2019年,在創科實業的各項業務中,Milwaukee的工業工具業務銷售增長高達21%,全部地區市場(包括北美、歐洲和其他國家)的增長亦超過20%。無論以任何標準而言,上述成績均相當不俗。

即使是在2020年上半年,Milwaukee的銷售仍然上升13%。另外,受惠於DIY家居裝飾熱潮,Ryobi的DIY電動工具業務也錄得雙位數銷售增長。

愚人要點

創科實業值得投資者留意,而且大家不妨將其納入投資組合,以從家居裝飾市場中賺取回報。

從各方面來看,創科實業都是不錯的優質股選擇。不過,投資者也要提防多項主要風險,例如公司估值過高和中美貿易摩擦持續等問題。

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所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Loonie Yen並無持有上述任何公司的股份。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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