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自食苦果 Archegos事件暴露SEC監管盲點

【彭博】-- 美國證券交易委員會(SEC)原本應該能夠發現Bill Hwang這樣的巨鯨。但正如整個金融界看到的那樣,事實恰恰相反。那麼,SEC抓不抓得住下一頭鯨?

Archegos Capital Management的崩塌,把市場近來記憶中最嚴重的風險管理和監管事故之一暴露在了陽光下。旨在避免或至少最小化這類爆倉事件影響的保護措施被SEC一拖就是十年。

Archegos事件暴露出華盛頓長期以來一直忽視的兩個監管盲點:該公司大量使用互換交易來進行未公開的押注,以及其私人家族理財室的身份。在SEC新掌門人Gary Gensler即將走馬上任之際,這次慘痛的事件令該機構面臨的挑戰更加艱巨。

互換交易問題在SEC這兒可以追溯到2008年危機過後,當時美國國會通過了多德-弗蘭克法案。該法案指示SEC建立實時跟蹤複雜衍生品交易的數據庫——意味著該監管機構本可以對Hwang的巨額押注了如指掌。但是11年過去了,SEC仍未完成這項工作。

「SEC從未啟動多德-弗蘭克法案關於互換交易的保障措施,」曾參與調查摩根大通「倫敦鯨」事件的參議員Carl Levin的高級助手Elise Bean說。

而2011年SEC對家族理財室所做的一個決定,又令其更加無法洞察Hwang的交易風險。國會當時要求,家族理財室不受向對沖基金施加的新規則約束,但把如何定義家族理財室的權力留給了SEC。

在被富裕投資者強烈游說之後,SEC定了一個標籤,使得為少數有錢客戶管理資產的公司可以不受SEC監查。這也就意味著,這個蓬勃發展的行業在很大程度上躲避了例行監管。

SEC的一位發言人拒絕置評。

原文標題Archegos Exposes SEC Blind Spots, Dithering on Market Oversight

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