花旗下調中電(00002)目標價1.7%至85元 評級降至「中性」
<匯港通訊> 花旗發表研究報告,下調中電控股(00002)目標價1.7%,由86.5元調低至85元,評級由「買入」降至「中性」。
花旗稱,中電上半年盈利按年跌23.3%至46.15億元;撇除一次性項目,包括2015年出售Iona燃氣廠所引致的訴訟及今年6月極端暴雨後為雅洛恩煤礦場安全營運而提撥準備,營運盈利跌7%至56.98億元,低於該行預期5%。
該行下調對其2021至2023年淨利潤預測3至6%,主要考慮到澳洲零售業務利潤下降,以及雅洛恩電廠提早退役,令每年產生額外折舊開支,同時中國煤價高企。
該行又提到,沒有將集團評級降至「沽售」,因其股息率能夠維持。雖然海外業務有波動,但香港業務的現金流已足夠集團維持派息金額,其2021年預測股息率3.9%,與美國10年期國債息率1.2%比較屬吸引。 (CC)