雅虎香港財經 英偉達破千美元不是夢？分析指成「AI平台首選」
英偉達（NVDA）最新的業績再次爆標，華爾街中眼角再高的分析師都為其折腰。後續的反應自然是競相調高預期，其目標價中位數上升了19%，比股價16%的升幅還要高，有分析師甚至看1,200美元，離周四785元的收市新高更有超過五成的升幅；另一方面，亦有一些對英偉達前景看法較為審慎。以下是大行對英偉達的部分評論。
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高盛（Toshiya Hari）「買入」評級，目標價 800美元→875 美元
「Nvidia 的表現超乎尋常地理想，收據中心再次成為關鍵的增長動力。展望未來，儘管 2024 年度數據中心收入大增(按年增長超過三倍)，但我們的模型預期2025 年度會進一步大幅增長(按年增長超過兩倍)，因為我們預期不單大型企業(通訊服務供應商)和消費者互聯網公司需要用到人工智能，同時一般企業包括不同行業，以及主權國家，也會對人工智能的開發和採用有越來越大的需求。」
Loop Capital（Ananda Baruah）買入評級，目標價 1,200 美元（不變）
「我們相信NVDA在2024 年或獲得價值1500 億美元GPU 的銷售機會。我們與華爾街主流最關鍵的分別是我們相信在高端數據中心GPU 需求方面，我們看到NVDA 在2024/2025 年度將朝著500 萬個進發，而2025/2026 年度將超過650 萬個。我們相信，華爾街主流意見為在2024 /2025 年度，企業和數據中心GPU 總數為400 萬至450萬個。」
D.A. Davidson（Gil Luria）「中性」評級，目標價410美元→620 美元
「雖然2025 年度對英偉達來說將是輝煌的一年，但我們相信2026 年度及以後可能不會持續增長。來自公司四大客戶的消息表明，他們今年正在加大開支以滿足當前需求，但表示其採購是由需求驅動，這意味著一旦接近足夠的位置，就有可能縮減支出。我們認為，像微軟這樣的客戶沒不會無限期地維持這種專門用於人工智能運算的資本支出水平，同時也不會只專門採用NVIDIA。因此，我們相信我們的2026/2027 年度的預測屬於華爾街的低點，因為我們認為NVIDIA 數據中心業務在未來4-6 個季度的某個時候開始有可能出現連續下滑。我們將目標從410 美元提高到620 美元，以反映周期性峰值比我們之前之前估計更早地出現。」
富瑞（Vedvati Shrotre）「買入」評級，目標價610美元→780 美元
「我們留意到，一個運算時代通常由單一生態系統主導，包括單一的晶片—硬件－軟件公司垂直整合，例子包括大型主機（Mainframe）的IBM 和智能電話的蘋果。NVDA對GPU用於推理和計算的使用量當相樂觀，這與我們的調查一致，NVDA已成為首選的AI生態系統。我們認為許多投資者仍然低估了NVDA 對其生態系統的投資額，以及公司的市場領先地位，這已經形成良性循環，因為NVDA已成為軟件開發商和平台供應商的首選生態系統。」
瑞銀（Timothy Arcuri）「買入」評級，目標價 850 美元→800 美元
「有一些項目（主要是供應和營運支出）或許顯示收入增長即將放緩，但我們須觀望它們如何發展。最重要的是，AI的可能性仍處於初起階段（尤其是醫療保健/藥物發現方面），另外，NVDA事實上的全球的AI平台，現在採取更加謹慎的觀點似乎太早。我們正在稍微調整預期，以反映收入增長的一些潛在放緩，目標價從850美元降至800美元，但維持「買入」評級。」
摩根大通（Harlan Sur）「增持」評級，目標價650美元→ 850美元
「英偉達指出， 2024年將繼續求過於供，減輕了對今年下半年庫存增加或修正的擔憂。公司對2025年及以後的持續增長的態度積極，而增長主要是由加速運算、生成式AI應用程式增多，以及國家級AI所推動。
「公司舉了不少其客戶將AI有效變現的例子（例如，ServiceNow推動了有史以來最大的淨新年度合約額增長，微軟365 Copilot推出頭兩個月的增長，比之前的兩個主要365企業套件更快）。」
