華富新聞：股中人_新股市場花多眼亂，珩灣科技具市場增長優勢

新股市場百花齊放，香港新股市場上半年完成38隻新股上市，集資435億元。現正招股的SD-WAN路由器供應商珩灣科技(:01523)，公司過去三年收入的複合年均增長率約為28.2%，按收入價值計，2015年集團為國際上第五大SD-WAN路由器供應商，具有市場增長賣點。

傳統企業級路由器通過單一專線連接廣域網絡(WAN)，倘此唯一連接中斷，會導致業務運營停頓。為解決這一難題，市場出現了新一代的軟體定義廣域網絡(SD-WAN)產品。珩灣科技是一間SD-WAN路由器供應商，以自有品牌「Peplink」及「Pepwave」向客戶及最終用戶推廣及銷售旗下的產品及服務公司的產品及服務供企業使用者(如跨國公司)及行業用戶(包括交通、零售及教育行業)使用。

集團在2013年至2015年間的收入複合年均增長率約28.2%，2015年收入為1,795萬美元，淨利潤為338萬美元。根據 Quocirca 報告,因更多設備供應商有望在產品中添加 SD-WAN 能力及因昂貴的租用線路替代率增加,SD-WAN 路由器市場預計從 2015 年以 31.8%的複合年均增長率增長,2020 年將達約 15.1 億美元，行業前景仍屬高增長期。

集團是次招股價介乎0.45至0.65元，每手8,000股，入場費約5,252.4元。展望未來，預計未來會主力攻發展中國家，如中東及非洲(EMEA)等地，因該區域的網絡發展很昂貴，故對其價錢較低的SD-WAN路由器需求較大。於 2015 年止,珩灣科技用於研發的開支占公司 收入之比高達17.9%,公司將開發支援下一代無線技術 5G 的SD-WAN 路由器,以維持未來長遠競爭力。

珠管盈利能力提升


筆者經常強調，找到好股票，應該經常留意，趁低吸納，例如早前曾經推介的珠江鋼管(HKSE:1938.HK - 新聞 - 公司資料)，股價由月內的1.1元已升至1.23元，近期又有利好消息，推動公司正面發展。珠管剛獲中石化兩份新訂單，為天津天然氣項目提供約10,000噸直縫焊管，今年交付，加上跟海內外企業日趨頻繁的商業合作，將為集團帶來更多業務增長機遇。

珠江鋼管是大直縫焊管行業先驅，已註冊超過一百一十二項實用新型專利包括八項發明專利，中石化的天津天然氣項目開動，證明國家對推動清潔能源發展的重視，預期更多的天然氣項目開展，加上「十三五規劃」亦正在啟動，各項大型能源及基建項目將拉動鋼管的需求，行業氣氛已然回暖。此外，集團正發展其位於番禺石基鎮清河路的「金龍城財富廣場」專案，包括寫字樓、商鋪服務式公寓和商墅的大型業綜合體，拓展多元收入戰略，股價可望持續反彈，挑戰新高。

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