雅虎香港財經 華虹半導體價值勢將隨貿易戰升級!
中美貿易戰本來已差不多暫時終結，誰知突然陰溝裡翻船，真是大出市場預期，更遭的是美國終於出手向中國科技巨頭華為動真槍，難怪股市連日來跌跌不休，連部分貿易戰受惠股竟也一起陪跌，當中最冤枉可謂華虹半導體（SEHK:1347）。
國策引擎準備全速開動
中國近年無論是經濟或科技的發展均勢不可擋，尤其是科技方面，顯然是想成為科技強國。可惜自去年中興「休克」事件，已將中國的底牌全部掀了開來，竟然是不堪一擊，全因為「晶片」行業非常落後。
因此，自貿易戰爆發後，中國政府已多次強調必須大力發展晶片技術，整個行業的價值已由經濟層面，一下子提升到國家層面，已經不可同日而語，隨之而來的自然是源源不絕的利好政策和資源。
目前中國仍未實質推出相關具體政策或發展藍圖，原因不難推斷，要振興整個行業並非純粹靠倒錢進去，否則只會像過去多個行業那樣造成產能過剩，太陽能如是，風力發電如是。然而，只要從宏觀來看，整個行業必定已放在國策最優先的位置，所以利好政策何時出台只是遲早問題。
華虹半導體表現亮麗
華虹半導體目前的收入98%來自半導體晶圓，可見近乎百分百受惠國策發展。據2018年報顯示，來自中國的收入佔整體56.4%，而美國則有17.4%。在貿易戰下，對美國的出口或會受影響，但隨著中國企業更多改用國產晶片，長遠國內市場的增長只會更大。
華虹半導體主力生產200mm純晶圓，以市值計在內地僅次中芯國際（SEHK:981），全球排名亦在十名內。不過，能夠令中興「休克」的晶片技術仍掌握在美國企業手上，華虹半導體掌握的技術嚴格上並非最尖端，但這未常不是好事，因為華為和阿里巴巴等科技巨頭正傾力研發的技術，未必會與其業務產生直接競爭。
此外，華虹半導體的晶片產品廣泛應用於電子消費品、通訊、電腦、工業及汽車，可說同樣具有電動車、5G和物聯網概念，這也是集團重點發展的市場。從去年高達99.2%的產能利用率看，目前限制華虹半導體的基本不是市場需求，而是本身的產能，在國策扶持下，相信擴大產能並不困難。
對於一隻長遠受惠國策、電動車、5G和物聯網概念的增長股而言，目前11.46的市盈率可算相當便宜，我們姑且看更多利好的消息會否隨貿易戰升級而來。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Paul Cheung沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
