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虎途招股PE 60倍 易鑫炒影子股|何車

8月28日於0.80元薦買易鑫(2858),上周五收0.73元,累計跌9%,同期紅指升2%。虎途養車(新股:9690)招股上市,易鑫可炒影子股概念。

1)虎途是國內線上線下一體化汽車服務平台,上周四至本周二招股,預期下周二掛牌,招股價28元至31元。基石投資者有騰訊(700)、零跑汽車(9863)、國軒高科(深:002074)、英國石油(英BP)、上海紫竹等。

2022財年(12月年結),虎途經調整(非國際認可會計準則)虧損5.52億元人幣;2023財年Q1,純利0.91億元人幣。公司未有預測業績,假設未來3季業績畧勝Q 1,全年可賺3.7億元人幣。以招股價中位數29.5元計,公司市值240億元,預測PE高達60倍;每股有形NAV 4.71元人幣,PB高達5.8倍。

易鑫PB 0.31倍=虎途5%

2)易鑫在國內經營汽車交易平台、汽車融資等,估值較虎途低得多,只及虎途的零頭,大股東同樣是騰訊。騰訊於2020年以1.909元收購易鑫,保留對方上市地位,現時持股量53.88%。公司市值僅48億元,只及虎途的20%。

2022財年(12月年結),易鑫經調整盈利6.88億元人幣,按年激增152%。2023財年上半年,往調整盈利4.13億元人幣,按年增25%,預測全年賺8.4億元人幣(EPS 0.129元人幣),按年升22%,預測PE 5.3倍,只及虎途60倍的9%。

6月底,易鑫每股NAV 2.38元人幣,PB僅0.29倍。即使以亦有形NAV計(減去商譽每股0.17元人幣),每股NAV為2.21元人幣,PB不過0.31倍,只及虎途5.8倍的5%。

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3)汽車之家(2518)在內地經營汽車線上服務平台,市值285億元。2023財年(12月年結)上半年經調整盈利9.1億元人幣,按年增21%,預測全年賺26.4億元人幣(EPS 5.37億元人幣),增幅22%。昨收57.85元,預測PE 10倍,PB 1.04倍。易鑫估值,亦是遠低於汽車之家。

花旗目標1.9元 睇升160%

易鑫超平,昨收0.73元,只及3年前騰訊私有化作價的4成以下,目標維持1.6元,潛在升幅1.2倍。花旗(上周)睇1.9元,高於現價160%;國泰君安(8月)睇1.82元。

名人金句 :「當所有投機者都下注在大家都認為萬無一失的目標時,都幾乎是輸錢收場。」(科斯托蘭尼 1906-1999)

註:專欄作家言論不代表本網立場

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