觀點綜述：「市場才是主宰」——英國交易員點評首相特拉斯辭職

【彭博】-- 在首相特拉斯宣布辭職之後，英國的交易員們表示，本月的經濟亂局給未來的英國領導人發出一個警告，如果在財政上魯莽行事，後果自負。

在周四的採訪中，許多投資者預測下任首相將恢復冷靜，並做出能夠讓市場恢復穩定的政策決定。

英鎊升至1.13美元上方，英國10年期國債殖利率接近上月迷你預算公佈前的水平。富時250指數一度上漲1.2%。

「現在市場才是主宰，」紐約梅隆銀行高級外匯策略師Geoffrey Yu說。「這是底線。」

一些交易員表示，在選出接班人之前，市場將繼續動盪，而任何新領導人都將難以解決英國疲軟的經濟和兩位數的通膨。

「只要特拉斯的繼任者不明，英國國債市場就仍會有風險溢價，我們認為仍在20-30個基點左右，」Liberum Capital的策略、會計和可持續性主管Joachim Klement表示。

特拉斯表示保守黨將在一周內選出新領袖；一位發言人稱財政大臣傑裡米·亨特不會參選。

可能的繼任者包括前財政大臣Rishi Sunak。《泰晤士報》引述未具名人士的話報導稱，前首相鮑里斯·約翰遜預計將參加競選。其他可能的競爭者包括Penny Mordaunt、Grant Shapps和Kemi Badenoch。

以下是投資者們的評論：

BlueBay Asset Management首席投資官Mark Dowding：

“特拉斯结束了，让人如释重负。但仍有不确定性。保守党会团结在某人周围，还是会继续分裂？会提前大选吗？现在的问题比答案多。”

Close Brothers Asset Management首席投資官Robert Alster：

“市场期待英国有更平衡的预算和更稳定的政治，基于对新首相将让二者兼具的希望，英镑正在上涨。”

彭博行業研究首席全球衍生品策略師Tanvir Sandhu：

“特拉斯经济学溢价应该会从市场消失，崩盘的教训将被汲取。损害控制现在是让市场拥有一个可持续稳定期的关键。”

Futures First分析師Rishi Mishra：

“对英镑和英国国债而言都是长期利好，因为这次的经历会提醒未来的所有候选人，不要通过胡乱的财政计划削弱政府的公信力。”

資產管理公司MPPM GmbH交易主管Guillermo Hernandez Sampe：

“必须迅速找到一个严肃的解决方案来平息市场，因为政治分歧是市场信心的毒药。”

“在我们看来，市场首选的继任者是Rishi Sunak，他是一个已知量，并且在疫情期间很好地管理了英国的财政。”

HI Numen Credit Fund投資組合經理Alessandro Barison：

“特拉斯的辞职不会改变能源危机和恶性通胀的影响。”

“一个更可信的政府可能会降低英国的风险感觉，但不会改变能源格局。在英国国债最初反弹之后，我们想知道谁是英国资产的边际国际买家，资助政府的预算赤字和贸易逆差。低于特拉斯政府的财政赤字将意味着较低的增长。我们看跌英国国债、英国信贷和英国银行股。”

Flowbank SA首席投資官Esty Dwek：

“从最近几周的各种大逆转来看，至少在财政风险上，我们确实似乎已经过了最糟糕的阶段。但不确定性不会终结，因为大选的可能性将继续萦绕一段时间。资产价格可能多少松了一口气，毕竟特拉斯下台了，但英国的未来方向依然未知。”

百達財富管理首席投資官Cesar Perez Ruiz：

“这将取决于接下来是谁、财政议程是什么。特拉斯经济学倒台之后，债券义勇军卷土重来，并且恢复更多财政纪律也有可能，这应该会恢复人们对英国资产的信心。话虽如此，我们需要看看接下来会发生什么，而英国仍然面临结构性挑战（巨大的双赤字），很难无痛解决。”

瑞穗國際全球宏觀策略交易主管Peter Chatwell：

“命运多舛的政府已经到头，意味着英镑发生货币危机的风险要小得多。我们依然有一个非常不稳定的政府，但至少再次尝试放弃正统财政的可能性接近于零。”

“市场现在可以做的是排除尾部风险，但不要对基本面复苏太乐观。就算不是已经，英国也正在进入一个非常严重的衰退，输入性通胀仍将是非常大的问题。只有等到英国实际利率轻松高于美国实际利率时，经济才能稳定下来并吸引大量外国投资。”

Banque Syz首席投資官Charles-Henry Monchau：

“特拉斯当首相是长不了的。新首相要做很多工作以挽回市场的信任。短短几周的时间，我们从超宽松的财政政策转到了紧缩的财政政策。高度的政治和宏观波动意味着高度的市场波动。英镑和英国国债现在释放性上涨（回到迷你预算前的水平），但由于政治不确定性，可能是短命的。明年的增长预测面临风险。不过，由于风险回报看起来很有吸引力，我们对英国股市更加看好。”

原文標題‘Markets Are Calling the Shots:’ UK Traders React to Truss Exit

--聯合報導 James Hirai、Macarena Munoz Montijano、Sagarika Jaisinghani、Allegra Catelli、Chiara Remondini、Lisa Pham.

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.