貿易協議「難逃一死」：中國股票基金資本外流規模達四年來最高

【彭博】-- 在中美緊張局勢再度升溫後，專注中國的股票基金遭遇四年來最大規模的資金外流。

彭博匯總數據顯示，在華爾街權衡中美上周的緊張局勢之際，貝萊德的iShares中國大型股基金被投資者贖回3.3億美元，為2016年以來最大規模。

根據高盛數據，在截至5月13日的五天裡，基金經理合計從中國股票撤回27億美元投資，為至少2016年以來最大規模。四周合計撤出62億美元，超過其它新興市場。

「中美緊張關係導致股票資金外流，」高盛外匯策略師Zach Pandl等人在報告中寫道。「目前，我們的基線情景預測還沒有考慮加徵關稅或其它激進行動（例如中國公司從美國交易所退市）。」

最大不確定性

「這是2020年展望中最大的不確定因素之一；主要的不確定性是兩國交鋒會停留在口頭上還是演變為具體行動，」摩根大通策略師朱海斌等人在報告中寫道。「但很明顯，雙邊對抗將擴大到貿易之外的其它領域，包括科技、金融和地緣政治領域。」

道明證券策略師Mark McCormick等人認為，考慮當前經濟形勢的脆弱，即使沒有具體行動，單純「言辭升溫」也可能足以「驚嚇到市場」。

與此同時，Nordea Bank ABP的Andreas Steno Larsen和Joachim Bernhardsen建議客戶做多美元/人民幣，理由是兩國經濟關係有破裂風險。

「貿易協議從來都是‘難逃一死’，」策略師們在報告中寫道。「但美國大選結束前沒人願意戳破這一點。新冠疫情給了川普政府可以選擇抨擊中國的機會。」

不過，一種普遍觀點認為，鑒於在對抗病毒和全球經濟衰退方面的共同利益，美國總統唐納德·川普無法疏遠他的亞洲同行，這為跨資產多頭掃清了道路。

「這種相互依賴降低了現階段出現重大後果的可能性，」Principal Global Investors首席策略師Seema Shah表示。

儘管如此，華爾街策略師還是建議在價格較低時進行跨資產對沖。

Susquehanna的Chris Murphy指出，貝萊德這支ETF(FXI)的30天隱含波動率基本上與SPDR S&P 500 Trust的相一致。然而，市場這種平靜局面看起來可能無法持續--這種背景下，使用這支受歡迎的ETF來對沖貿易戰風險的期權交易員曾經獲得過回報。

原文標題A Trade Deal ‘Born to Die’: China Outflows Highest in Four Years

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