軟著陸之路密布險灘暗礁 全球經濟斷層線從通膨轉向政治和債務

【彭博】-- 隨著通膨放緩為看似不可能的軟著陸掃清道路，全球經濟正迎著意想不到的順風邁向年底。不過儘管形勢總體向好，但仍有政治障礙橫亘於前。

懸而未決的美國總統大選可能令全球經濟面臨迥異的結果。

除此之外，還有政府債務飆升、中東衝突升級、俄烏戰事久拖不決以及台海的緊張局勢。

正是在這樣充滿擔憂的背景下，各國財長和央行行長本周將齊聚華盛頓，出席國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行年會。

「別指望會有慶功派對，」 IMF總裁格奧爾基耶娃上周四在展望此次會議的講話中稱。「我期望離開這裡時人們會有些振奮，會有些害怕 —— 但願害怕能促使他們採取行動。」

經合組織(OECD)表示，發達經濟體的失業率與2022年時相仿，當時央行開始以數十年來最快的速度加息。

彭博經濟研究預測，全球GDP今年將成長3%，低於2023年的3.3%，但要遠好於年初時的悲觀預測。

美國消費者在繼續花錢，企業在繼續招聘。雖然歐洲的需求在減弱，但經濟應該會繼續成長。

與此同時，中國決策者不斷推出刺激措施支撐房地產市場。這些措施可能無法實現股票多頭的盼望，不過應該足以幫助中國經濟接近今年5%左右的成長目標。

但全球主要經濟體的韌性勢將受到考驗。

雖然賀錦麗提出了與拜登政府保持廣泛連續性的政策，但她的對手川普卻提出了會給世界貿易帶來衝擊波的政策。

川普威脅要對所有進口商品加徵至少10%的關稅，對來自中國的商品加徵60%甚至更高的關稅。布魯金斯學會的Wendy Edelberg和彼得森國際經濟研究所的Maurice Obstfeld在聯合分析中稱，這將製造「商業混亂」。

但川普不這麼看。

這位美國前總統10月15日在芝加哥經濟俱樂部接受彭博新聞社主編米思偉採訪時稱，關稅越高，企業就越有可能來美國建廠，這樣就不用支付關稅了。

然而經濟預測顯示，到頭來損失最大的可能是美國。彭博經濟研究稱，如果中國對川普提出的關稅進行報復，那麼到2028年大選時，美國GDP可能被會拉低0.8%。中國經濟受到的衝擊可能只有美國的一半左右，歐盟和日本受到的衝擊則更小。

如果中國商品找到進入歐洲的途徑，歐洲將面臨更大損失，當地製造企業已然在需求疲軟中掙扎。疫情過後投資從未完全恢復，而且自去年底以來一直在下降。儘管薪資成長強勁、通膨壓力緩和、勞動力市場迄今表現穩健，但私人支出依舊乏力。

上周四，歐洲央行自6月以來第三次降息，認為通膨率將比之前的預測更早回到2%的目標，並表示有信心能避免經濟衰退。

「我們仍預計會實現軟著陸，」行長拉加德在政策決定後對記者表示。但她補充道，若爆發新的貿易戰，將危及這一前景。

「針對貿易的任何限制、任何不確定性、任何障礙，對於歐洲經濟這樣非常開放的經濟體而言都會產生影響，」她說。

原文標題World Economy Fault Lines Shift From Prices to Politics and Debt

--聯合報導 Zoe Schneeweiss.

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