廣告
香港股市 已收市
  • 恒指

    19,553.61
    +177.08 (+0.91%)
     
  • 國指

    6,934.70
    +63.32 (+0.92%)
     
  • 上證綜指

    3,154.03
    +31.63 (+1.01%)
     
  • 滬深300

    3,677.97
    +37.61 (+1.03%)
     
  • 美元

    7.8019
    +0.0012 (+0.02%)
     
  • 人民幣

    0.9253
    +0.0005 (+0.05%)
     
  • 道指

    40,003.59
    +134.21 (+0.34%)
     
  • 標普 500

    5,303.27
    +6.17 (+0.12%)
     
  • 納指

    16,685.97
    -12.35 (-0.07%)
     
  • 日圓

    0.0499
    -0.0001 (-0.18%)
     
  • 歐元

    8.4821
    +0.0053 (+0.06%)
     
  • 英鎊

    9.9080
    +0.0260 (+0.26%)
     
  • 紐約期油

    80.00
    +0.77 (+0.97%)
     
  • 金價

    2,419.80
    +34.30 (+1.44%)
     
  • Bitcoin

    66,976.65
    +1,579.14 (+2.41%)
     
  • CMC Crypto 200

    1,364.90
    -8.94 (-0.65%)
     

避險時代告終 分析師:不代表消費必需品股該全拋 這4檔仍建議買進

消費必需品股票經歷了艱難的一周,與非必需消費品股相比,情況看起來更糟,但這可能是該類股的新常態,意味著投資人必須有所選擇。

SPDR 必需性消費類股 ETF (XLP-US) 過去 5 日跌逾 3%,而同期 SPDR 非必需消費類股 ETF (XLY-US) 上漲。

正如富國銀行分析師 Chris Carey 近日報告所寫,相較非必需品股,今年年初以來必需品股創下最差表現。

2022 年熊市期間,投資人湧向必需品股避險,但在今年 1 月起逐漸放棄該類股而擁抱風險,自那時起必需品股除了在銀行業危機等市場動盪時期有所反彈以外,但大致上已被拋在後頭。

今年迄今,XLP 下跌 1% 以上,但同期 S&P 500 指數已上漲超過 9%,而 XLY 則漲逾 17%。

儘管如此,鑑於近期零售業財報出現混合訊號,本周非必需品股的顯著表現似乎有悖常理。

但過去幾日的財報也表明,高收入消費者持續購買非必需品,Ralph Lauren (RL-US)、Urban Outfitters (URBN-US) 的 Anthropologie 和 Free People 品牌,以及 Abercrombie & Fitch (ANF-US) 的旗艦店等的業績可佐證此點。

Carey 指出,華爾街分析師雖然仍在調降非必需性消費品企業的獲利預期,但「下調程度似乎已觸底,該類股正在上漲」。

Carey 認為,必需品企業創最佳業績的時期可能已經過去,這類企業的內部銷售成長去年第四季已觸頂,毛利率擴張則在第一季達到頂峰,到了必需品投資世代不可能再重現高水準,因此現在穩穩處於減速曲線上,亦即一個不太吸引人的位置。

廣告

儘管今年表現不佳,必需品股的估值經過 2022 年激漲後,目前仍處於多年高點,反而令投資人更難將新資金投入這類股。

雖然必需品股在過去 3 年中多次反彈,之後也可能再次反彈,但 Carey 警告,「在經歷多次假反彈走勢後,這感覺像一個世代的結束,這回感覺不同,似乎是開始考慮必需品股週期正背水一戰的時候了,同時準備好搶購跌過頭的良好股票。」

儘管「力求安全」的避險時代可能將結束,但不代表投資人必須完全放棄這類別,具有持久交易量以及相對估值具吸引力的股票,仍值得關注。

他列出以下 4 檔值得買進的必需品股:

Keurig Dr Pepper (KDP-US) 為首選,該公司第一季銷量的複合年增長率 (CAGR) 與 2019 年相比達到 3.4%,儘管其預估本益比仍低於 5 年期平均,且毛利率也處於疫情大流行前的水準 (這使該公司有進一步擴張的空間)。

《巴隆周刊》2 月也曾重點介紹該股,當時也注意到該股類似的催化劑。

Carey 指出,Constellation Brands (STZ-US) 的銷量 CAGR 也列在「頂級」,儘管該股交易價低於歷史平均水準,且啤酒利潤率至少低於 2019 年的水準。

可口可樂 (KO-US) 看起來也很吸引人,因為其銷量 CAGR 在大型必需品股中排名第二,但交易價格低於其五年平均水準。

最後,Carey 也推薦 Mondelez International (MDLZ-US) ,雖然該股似乎很昂貴,但他認為,該公司銷量 CAGR 和利潤增長空間應可彌補這一點。《巴隆周刊》去年底也曾重點介紹該股。

更多鉅亨報導
美股動盪 投資者求穩求安 消費必需品股重登舞台
若Fed未示意暫停升息 醫療保健、消費必需品股票可望受益