信報財經新聞
各位「巴打」,香港人有句口頭禪「遲到好過冇到」,意思是就算遲了到達一個地方,總比完全不出現為好。「高仁指點」話你知,這句說話放在信貸評級機構身上卻未必合適,過往的多個例子或可以說明其過錯。 高 仁:回帶返2023年的金融市場,除了恒指表現差絕全球主要股市之外,「巴打們」記唔記得信貸評級市場的不尋常動盪? 施友化:梗係記得啦!去年初,美國矽谷銀行倒閉引發銀行業危機,信貸評級機構預警危機的功能明顯失效,並沒有及早發現銀行系統中的問題。 戴孤劃:他們總是後知後覺的,當一間銀行出了亂子,之後才一下子下調十多家美國銀行的評級。 高 仁:那次矽谷銀行事件再次勾起人對2008年次按危機的回憶,信貸評級機構錯誤估計由美國次級房屋貸款(Subprime mortgage)「打包」而成的按揭證券(MBS, Mortgage Backed Securities)潛在風險,市場參與者以至金融機構誤以為MBS非常安全,雷曼兄弟和貝爾斯登因持有大量MBS而破產,最終導致全球金融海嘯。 戴孤劃:企業發債過程中,信貸評級機構扮演着重要的角色,他們的評級和意見可以降低發行人及投資者之間的資訊不對稱。理論上,他們應該要公