野村升友邦(01299)目標價17%至94.17元 維持「中性」評級
<匯港通訊> 野村發表研究報告表示,將友邦(01299)目標價由80.68元升17%至94.17元;考慮到美國10年期政府債券收益率最近的反彈,提升長期投資回報,加上在中國的積極業務增長前景等,維持「中性」評級。另外,該行維持平保(02318)作為覆蓋股份內的長期核心股份。
報告表示,鑑於新冠肺炎疫情的影響持續到去年下半年,比預期差,該行將友邦去年度新業務價值(VONB)預測調低,料2020年同比跌29%,其中香港和中國內地各跌63%和4%。2020年度新業務價值預測的下調,主要考慮到潛在的疫情,這可能會限制高利潤的銷售產品,新業務價值利潤率預測降低2個百分點至56.7%,而香港降低4個百分點,內地增長3個百分點已抵銷;年化新保費(ANP)降低1%,東盟和其他市場下調了2%,而香港上漲3%。
該行指,預計新業務價值從2021財年逐漸恢復,預測今年新業務價值增長25%,明年升30%,增長動力來自內地的商機和香港業務復甦,將香港的新業務價值預測升1%,明年升2%,以反映從疫情衝擊驅動下的恢復,對於中國,2022年新業務價值預測提升1%,2022年新業務價值利潤率預測提高1個百分點。(EC)