雅虎香港財經 【鑑古知今】回顧政治事件對港股影響
由6月開始香港展開反對修訂《逃犯條例》的運動，舉行過多次遊行，8月5日更發動全港罷工日，當日恒生指數更一度急跌777點，創去年10月以來最大單日跌幅。除人民幣跌穿七算外，示威浪潮短期內無望落幕，觸發投資者減持。其實開埠以來至少有三宗政治事件或罷工，主導當時港股走勢。正值近香港日發生一連串政治事件，投資者鑑古知今必定能夠催吉避凶。
香港在1841年開埠，早於1866年已經有股票經紀在雪廠街交易股票，1891年香港股票經紀會成立，為香港首間證券交易所，逐步演變成現時的港交所（SEHK:388）。
海員大罷工：滙豐股價跌23%
雖然絕大部分時間香港都處於太平盛世，惟期間都爆發林林種種政治事件。香港歷史上首宗大規模罷工，可能是1925年爆發的省港大罷工，不但引發香港出現經濟危機，更導致港股出現首次停市。
省港大罷工由1925年6月開始，直至翌年10月結束。根據《香港股史：1841-1997》引述的資料，直至1925年底當時的其中一家交易所香港股份總會主席估計，該次罷工導致的損失高達5億元。與此同時，在省港大罷工醞釀初期已經出現走資潮，導致資金緊張，最後港府要實施提款限制及資金流出管制。
當然省港大罷工對港股有所衝擊，最顯著是交易所首度停市，由1925年6月23日開始停市，直至10月24日始恢復買賣。滙豐銀行(SEHK:5)作為指標股份，其股價亦由罷工前的1,300元跌至1,000元，期間累跌23%。罷工落幕後，滙豐股價要2年時間始收復失地。
六七暴動：樓市出現財富轉移
省港大罷工結束後超過40年，香港爆發六七暴動，部分港人產生信心危機，紛紛部署移民，樓價跌幅動輒超過50%，導致樓市出現財富轉移。相對而言，六七暴動期間恒指最多僅跌25%。
六七暴動的起點為1967年5月香港人造膠花廠爆發工潮，整場爆動遲至同年12月底結束。1967年4月底恒生指數收報78.35點，5月份出現罷工浪潮，警方隨即宵禁，導致5月恒生指數急跌14.8%，收報66.73點。
1967年6月份恒指進一步跌至60.15點。值得一提的是，6月8日至6月20日香港證券交易所停市。8月底收報58.61點，為整個六七暴動期間的低位。換言之，在短短幾個月間恒指最多急跌25%。
相對而言，樓價跌幅遠較恒指為多。根據《香港地產業百年》記載的資料，六七爆動期間，半山區原值13萬、14萬元的住宅，劈價至4萬、5萬元出售。1967年地價普遍下跌50%。
不過，有危就有機，當時長實李嘉誠、新世界鄭裕彤、南豐陳廷驊、華懋王德輝四出收購地皮，造就他們成為新一代富豪。
同年9月內地恢復供應副食品，意味暴動威脅減退，刺激當月恒指急升14.2%。10月恢復對港供應食水，當月恒指已經回升至67.2點。
雖然當年10月六七暴動尚未正式落幕，但港府已經勝券在握，社會秩序逐漸恢復；英資加緊進行固定資產投資。10月中受到海底隧道興建消息刺激，和這個工程相關的會德豐、青洲英泥及滙豐銀行股價上揚。隨六七暴動落幕，恒指火速在1968年7月底已經升至82.77點，首次高於六七暴動爆發前的78.35點。
六四事件：恒指從高位挫近兩成
六七暴動過後，香港享有一段長時間的高增長期，期間並無發生大型社會運動或罷工，直至1989年六四事件發生前後，香港才再度爆發大規模示威。
雖然當時的風眼在北京，但在香港的醒目錢早已先行撤退，故1989年5月恒指先升後跌，跌11.9%。當發生六四事件後的首個交易日，恒指單日急跌21.7%。根據《香港股史：1841-1997》引述當時的報章報道指，中資曾入市以粉飾太平。但以整個6月埋單計恒指仍跌17%。
1989年5月底時恒指收報2,743點，6月底跌至2,273點的年內低位，累跌17%。惟恒指快至9月底已經收復2,758點，直至年底更升穿2,800點關口。但以1989年全年計，恒指仍有5.5%升幅。不過，首次公開招股市況門可羅雀，僅得七家公司在該年上市，當中最知名為ASM太平洋（SEHK:552）。
如果綜合上述三次政治事件，港股下跌20%、30%，屬基本「最低消費」。觀乎近日社會運動，先後發動罷工及癱瘓機場，看似動搖香港經濟根基。但由5月底至今，香港經歷過大大小小的遊行，恒指僅由26,901點跌至24,899點，僅跌7%。換言之，股票投資者相信今次社會運動對港股投資前景影響有限。
其實，海員大罷工、六七暴動及六四事件這些政治事件爆發的年代，港股主要由「本地薑」組成，主要反映香港經濟增長的動力。當本地政治動蕩不安，港股股價急跌理所當然，以反映當時的政治風險上升及經濟增放緩壓力。
反觀，現時香港已經發展成全球最大的中資股離岸市場，恒指升跌主要反映內地經濟脈膞，多於本地政治事件及經濟增長的影響。因為如單純以恒指成分股計，中資股佔市值比重高達53%。投資者與其擔心政治事件的影響，倒不如擔心中美貿易戰的發展、人民幣貶值壓力。這些因素才是決定恒指升跌的關鍵。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Steven Cheung沒持有以上提及的股票。
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