防中資赴美掛牌 來港上市現雙贏

【星島日報報道】內地對於「北水」買賣本港的同股不同權股份突然大開綠燈，可說是頗為出人意表。有分析指，在貿易戰愈演愈烈的情況下，中資大型新經濟企業來港上市，相比起赴美國掛牌，更符合內地利益。因此，容許滬、深港通資金買賣本港非同權股份，對於中港兩地可說是雙贏措施。 在小米（1810）打響非同權的頭炮、並獲納入恒生綜合指數之後，市場原本預期，容許「北水」買賣非同權股份，也是順理成章的事。不過，在7月中，滬、深兩地交易所卻出手，叫停「北水」，理由是內地投資者仍未了解同股不同權企業的性質。 隨著滬、深港通投資者缺席，本港非同權上市制度的吸引力難免大打折扣。例如原本計畫以非同權方式上市的內地鋼鐵電商平台找鋼網，早前亦更改初步上市文件，改為以傳統的同股同權架構掛牌，當時有消息指，找鋼網此舉是為了爭取更高的上市估值。同股不同權制度推出至今，也只有小米與美團（3690）採用。 另一方面，上海證券交易所正在發展的科創板，也是為招攬新經濟股而設。不過，對於內地大型新經濟股來說，往境外籌集自由兌換的資金，以及引入國際機構投資者為股東，仍然是有重要戰略意義。因此，在這些新經濟股眼中，上市地點只是香港與美國之爭。 中美貿易戰能否在90日停火期之後平息，現時仍然是未知之數，而華為事件更顯示，中資企業在外地面對的法律風險不小。在這樣的緊張環境之下，內地開放「北水」買賣非同權股份，為內地新經濟企業來港上市打氣，是切合現實的措施，而本港金融業以及內地新經濟企業都會得益。

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