雅虎香港財經 阿里巴巴是時候買入嗎？
阿里巴巴集團（NYSE:BABA）（SEHK:9988）重現在港上市時的招股價。
去年11月，阿里巴巴以176港元在港上市。到了今年1月中，股價曾經高見約227港元，之後一度回落。
雖然阿里巴巴的股價先升後挫，幸好在這段期間，公司不單提高了客戶數目和股東價值，更開發出多項新產品和服務，企業價值有所改善。
與此同時，中國的新型肺炎疫情亦告受控。
考慮到種種因素，在阿里巴巴股價跌至接近香港上市招股價之際，投資者應該入貨嗎？
股民宜審慎行事
股票互聯互通計劃允許中國投資者購買獲批准企業的香港上市股票，最初很多買入阿里巴巴港股的投資者，便是憧憬公司會獲納入計劃。
這些股民認為，如果中國投資者可以購買阿里巴巴的在港上市股票，有關股票的價格將會大幅提升。
可惜，在2月，監管機構拒絕將阿里巴巴納入中華通系統，故此至少在目前來說，這些投資者的如意算盤還是打不響。
儘管監管機構日後可能會改變態度，不過2月份的決定仍然震驚不少投資者，並使阿里巴巴在港上市股份的潛在需求下跌。
另一方面，隨著病毒蔓延全球，新型肺炎疫情也許會出現第二波爆發，這亦是投資者應對阿里巴巴抱持審慎態度的另一個原因。
假如病毒捲土重來，將會拖慢中國經濟發展，削弱阿里巴巴的估值吸引力，並導致其本地服務和雲端分部增長放緩。
長線投資
阿里巴巴的短期投資者需要步步為營。然而長線來說，這間企業值得考慮買入。
中國的電商市場龐大，而且阿里巴巴的雲端分部潛力可觀。鑑於公司擁有強勁的現金流和財務實力，即使爆發衰退，估計也能渡過風暴。
再者，在經濟不景期間，公司更能趁機以低價買入優質資產，從而推動發展或提升價值。
逆市成長
新型肺炎為阿里巴巴帶來多項利好因素。首先，病毒肆虐令很多零售商在阿里巴巴的平台上開設首間網店，有助提高公司未來的交易數目。
第二，在疫情危機中，阿里巴巴成為客戶所依賴的食品和「必需品」平台，並贏得眾多消費者讚賞。在建立聲譽後，公司將能更輕易向用戶出售服務和產品，藉此擴大市場佔有率。
第三，阿里巴巴亦表示預料疫情會推動消費者行為出現長遠變化，有利公司發展。例如，更多消費者會在家購物，或更常在家工作，而阿里巴巴的外賣服務和在家工作平台正好能滿足有關需要。
由於阿里巴巴的增長前景理想，美國上市預託證券的預測市盈率亦只有約21倍，公司的估值不算高。
愚人總結
無人知道疫情何時完結，阿里巴巴的短期股價或會繼續受壓。
話雖如此，公司長遠將會受惠於多項長期趨勢，因此是值得買入的優質投資。假使您是能夠應付短期跌市的長線投資者，不妨現在或待再回調時入貨。
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所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Jay Yao並無持有上述任何公司的股份。
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