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阿里有Quota回購11%股份|何車

阿里巴巴(9988,市值1.58萬億元;美國ADR:BABA)前周四晚宣布中績,翌日股價見83.5元,較績前78.25元高7%。上周五收74.75元,趁跌價入市。

✏️ 無大行叫Sell1)券商普遍認為,阿里中績勝預期。阿里績後,彭博收集28家券商報告,沒有1家叫Sell,平均睇124.6元。最牛Jefferies ,睇212元;最熊凱基,睇79元。
2)2023財年(3月年結)上半年,阿里營收4,127億元人幣,微升2%,股東應佔盈利21.8億元人幣,按年大跌96%,股東應佔盈利大跌,是因為期內投資收益由正數變負數,及所持股票跌價。

一如其他網企或中概企,阿里列出按「非公認會計準則」賬目,上半年盈利640.72億元人幣(按年跌11%),其中第2季盈利338.2億元(按年增19%)。
✏️ PE 10.4倍具吸引力「非公認會計準則」盈利,是不計算投資損益及所持股票升跌的盈虧,大行一般都以此計算股票的估值。彭博綜合預測,阿里今年全年賺140.32人幣,預測PE僅10.4倍、PB 1.77倍。

3)阿里估值較其他大型科網股 / 中概股吸引,彭博綜合預測今年相關股份估值如下:微博(9898)PE 6.5倍、PB 0.80倍。網易(9999)PE 14.2倍、PB 4.25倍。百度(9888)PE 15.3倍、PB 1.03倍。 騰訊(700)PE 20.8倍、PB 2.7倍。京東集團(9618)PE 22.8倍、PB 2.4倍。京東物流(2618)PE 103倍、PB 1.9倍。京東健康(6618)PE 117倍、PB 4.5倍。美圖(3690)今年負PE、PB 6.2倍、明年PE 62倍。快手(1024)今年明年負PE、PB 5.5倍。嗶哩嗶哩(9626)今年明年後年負PE、PB 2.6倍。

4)截至11月中,阿里在舊有250億美元回購計劃下,已回購180億美元,公司已將回購計劃再加大150億美元,有效期至2025財年底。可以推算,2025年3月底前,阿里有Quota回購約23億股,佔現有股數近11%,有助提高每股價值及對股價產生一定的支持作用。
✏️ 軟銀若配售 將屬利好

5)阿里第一大股東日本軟銀去年底持阿里25%,今年8月宣布,確認提前結算涉及股份預付遠期合約,變相減持9%。阿里可回購Quota近11%,相對於日本軟銀可能仍待售股份,比例不小,對可能支撐阿里股價作用亦不小。日本軟銀仍持股份,亦可能有部分配售予國際財團,將屬利好消息。
6)今年9月底,阿里手上現金、現金等價物、股票投資、金融資產等,高達4,849億元人幣,相等於公司市值34%,財政非常充裕,應付回購綽綽有餘。
🎯🎯🎯 阿里前收74.75元,較兩年前歷史高價309.4元跌去76%(同期恒生科指跌68%),趁低吸納,目標94元。德銀(11月中)睇138元,摩通(11月中)睇135元。


何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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