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陳鳳珠:金價有望向上挑戰呢個水平...

【on.cc東網專訊】黃金價格自2023年以來一直呈現上升趨勢,由於預期美國加息步伐放慢,或導致美元逐漸回落,而多國經濟或有機會陷入衰退,因此黃金將可發揮避險作用,料各項因素將刺激資金流入金市,推動金價有望挑戰每安士2,000美元水平。

其實,全球央行於2022年開始逐步增持黃金,據世界黃金協會表示,隨着環球央行上調利率及市場對全球經濟的憂慮,投資者傾向購買貴金屬作避險之用。2022年黃金購買量按年增長18%至4,741噸,創2011年以來新高,其中去年第四季黃金需求按年上升17%至1,337.4噸,主要受到央行大量購買及零售投資需求強勁所致,2022年全球央行的黃金購買量增加逾倍至1,136噸,遠高於2021年的450噸,並創下55年來的最高水平。

其實,2022年首三季全球央行共增持673噸黃金,反映第四季的購買量顯著提升,料2022年全球央行的黃金儲備將升至近50年來最高水平。去年歐美等國家的通脹壓力持續升溫,黃金雖然可發揮抗通脹功能,但金價未見受支持,但從各國央行增持黃金的舉動來看,顯示在環球金融資產大幅波動下,黃金仍然相對保值。

全球央行的黃金增持量在2018年及2019年均有所上升,2018年及2019年分別增持656.2噸及650.3噸,但2020年因新冠疫情導致增持量下降,2020年全球央行淨增持約273噸黃金,而到2021年,全球央行的黃金儲備增加了463噸,反映央行恢復增持黃金的策略。

除此之外,中國國家外匯管理局的資料顯示,繼2022年11月人民銀行增持103萬安士黃金後,12月再增持97萬安士黃金,為人行三年未有購入黃金後,連續兩個月增持黃金。自2019年9月開始,人行的黃金儲備一直保持在6,264萬安士,經過去年底的兩次增持後,截至2022年12月底,內地的黃金儲備量為6,464萬安士。

相信人行增持黃金考慮到儲備資產多樣化的情況,並用以分散風險,截至2022年底,內地的黃金儲備為1,172.4億美元,外匯儲備則高達31,277億美元,因此黃金在外匯儲備的佔比只有3.7%。相信未來人行仍有機會繼續增持黃金,以減輕外匯的波動風險以及宏觀經濟及政治因素所帶來的影響。

安里證券有限公司研究部主管 陳鳳珠(本文作者為證監會持牌人士)

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