一隻不能錯過的高息股

棋亮
·3 分鐘文章

現今,大部份人可以不坐車外出,但就不能沒有連線的手機。數據傳送服務的需求長線有增無加,比起其他公用事業,電訊企業的使用量仍然遠遠未到頂。更多分析中移動息率逾6厘 趁美國打壓可買入

數據使用量不斷上升

十年前重組後,中國只剩下三家電訊商,由於屬寡頭市場,行內競爭有限,但對民生影響甚大,因此政府限價也做得足,務求降低大眾的電訊開支。

自2019年起,三家電訊商就大舉投資5G網絡,去年為民用轉化的高峰期,或者對平均用戶收費有點幫助,商業應用大增,如自動駕駛、雲計算支援等,就是後話,暫時當它們盈利變動不大,是較保守的預測。

中移動收入及派息穩定

行業龍頭中移動(SEHK:941)市值大,加上收入、盈利及派息穩定,市場一直把它視作債類股,即買入中移動就似買入債券,除了等收息外,便別無所求。

可是去年美國攻擊華為後,三家中資電訊商也成為攻擊對象,與華為不同,它們於海外業務收入佔比不大。因此美政府自去年6月起,研究轉為限制美國投資者參與有關公司的股權,並於11月發出命令,自1月11日起便不可買入。

而且較受關注的富時及MSCI指數更把該批公司剔除,帶動指數基金被動式沽貨,造就了中移動的股息率曾一度升至8%。有分析指,中移動被沽出的貨以百億計,即使中國資金透過港股通托市,最後都難穩守股價。

中移動對美國外投資者吸引

然而,從投資角度出發,於現時資金氾濫的年代,一隻收入穩中有增長,加上收入貨幣兌美元正升值,中移動對美國以外的投資者也是甚有吸引力。

以內險為例,2016年匯豐(SEHK:5)股價下跌,息率也是8%附近,就一直吸納,令息率回落至5%左右。為何看息率?因為這些業務及派息穩健的大企業,最能吸引的都是食息者、收入型基金及險資,它們都是以厘數作思考之用。這角度看中移動是有投資價值。

另一個值得留意的是,中移動發行股數205億左右,但72.7%由母公司持有,即流通股數只有56億股左右,以45元計算,市值只有2500億。若推算禁令前美資佔三分之一,亦只是830億左右,以現時中國基金及險資的購買力,並不是大數目,也不用太多時間去消化。

因此於美資被動離場下,中移動股價被壓至極為偏低水平,現價甚為值博,中長線目標為約5厘息,大約值65元。

(筆者為持牌人士,相關人士持有中移動(SEHK:941)權益)

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