香港科技探索1億元回購 點評估成效？

香港科技探索(1137.HK)即是HKTVmall母公司宣佈動用1億元回購，今日上半個交易日股價升超過6.65%。投資者應點評股回購成效？

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今年底前花1億元回購

香港科技探索在周二(27日)晚宣佈，會動用1億元進行回購，回購期限為2023年6月28日起至12月27日止，即為期6個月。

公告指，推行回購進劃是因為董事會相信及考慮了4個因素：

1.目前股價未能反映其內在價值及業務前景；

2.進行回購可反映公司對業務增長及長遠信心；

3. 回購可優化資本架構，提高每股盈利、每股資產值及股東整體回報；

4. 集團為實現長遠增長的密集式投資策略或與尋求短期回報或持續派息的股東不一致。

回購2.48%股份

回購是否有效第一點要衡量是回購金額是否可觀，以6月27日收市價4.36元計，1億元可回購2.48%已發行股份。回購金額不及市值5%未算很可觀，但是由於表明計劃於半年內進行回購，所以是一個算是有吸引力計劃。

以近月成交金額看，較高日子有約1,300萬元，低約400萬元左右，昨日的明顯較低只有279萬元。用850萬元計，1億元等於約11.8日的成交金額。假設每日用250萬元及100萬元回購，1億元可用40日及100日。6個月有約130個交易日，平均每日可用77萬元回購。從以上數字，可有概念就是回購應能對股價構成一定正面支持，但未必會持續性很強。

回購需長期進行才有效果

另外，回購能夠發揮到真正威力，是公司需要長期進行，同時不能夠發行多新股，否則回購本身並無意義。大部份香港上市公司都有一般性授權允許公司每年增加不超過20%股本。

在耗資1億元後，香港科技探索會否繼續投入資金回購才是能否推動股價有長期上升動力的關鍵。在2022年公司的股東應佔溢利有2.12億元。截至去年底有現金及等價物7.06億元。經營活動現金淨額是5.54億元。數字看公司應有能力繼續進行回購，但金額未必動用1億元，因為看來不太可能。

再者，公司選擇回購不用資金來派息是因為將來會繼續投資，如擴充自動化物流和倉儲能力，另亦積極探索及擴展旗下HKTVmall 及Everuts 平台於香港以外之零售市場，包括大灣區、英國、澳洲、加拿大及東南亞等。即是未來很多錢要用，所以對於未來回購金額先不寄予厚望。

總結來看，香港科技探索回購消息可以短炒，但不要期望可大幅推升股價，而且業務經營有挑戰，股價持續上升始終亦要看盈利增長前景。