雅虎香港財經 騰訊業績前瞻：兩個憧憬及一個隱憂
騰訊控股（SEHK:700）將於週三（8月12日）公布中期業績，是次業績有兩個憧憬與一個隱憂。兩個憧憬是遊戲業務持續高增長及微信小程序增長錄得爆發性增長。然而，近日美國總統特朗普推出潔淨網絡禁令，微信也成為打擊對象，成為騰訊隱憂，今次業績投資者將會聚焦管理層如何拆局。
遊戲業務增長可維持
新冠肺炎疫情持續，集團主要增長動力又重回遊戲業務。今年首季集團的遊戲業務營業額按年增長31%，至373億元人民幣，增長反映內地智能手機遊戲《和平精英》、《王者榮耀》、《PUBG》及《Clash of Clans》貢獻增加。集團在首季業績中預期遊戲消費將會隨著復工而回復正常水平。
不過，Sensor Tower數據顯示，4月份《PUBG》收入為2.252億美元，按年上升241.4%；《王者榮耀》收入為1.56億美元。5月份《PUBG》收入為2.26億美元，按年上升41%；《王者榮耀》收入為2.045億美元按年上升42%。踏入6月《王者榮耀》成為全球收入最高的手機遊戲，收入為1.93億美元，按年上升50.4%；《PUBG》收入為1.68億美元，按年上升12.8%。
Sensor Tower收據顯示第二季騰訊兩款王牌遊戲的錄得高雙位數字百分點增長。由此估計，集團第二季遊戲業務營業額應可維持約30%的按年增長。
小程序電商升幅最勁
另一個增長動力為微信小程序電商的增長情況。去年微信小程序促成了8,000億元人民幣的交易額。阿里巴巴—SW（SEHK:9988）交易額為57,000億元人民幣、京東集團—SW（SEHK:9618）交易額為20,000億元人民幣、併多多（NASDAQ:PDD）交易額為10,066億元人民幣。騰訊電商的成交額看似落後，但去年按年增長160%，遠高於上述三間電商。該項業務將成次季業績焦點。
美國禁微信影響
不過，騰訊最大隱憂是美國總統特朗普簽訂行政指令，禁止與騰訊交易。這個行政指令影響甚大，最惡劣情況是將微信這個應用程式下架。這將增加用戶下載微信的難度。故近日股價下跌，某程度上反映上述風險。騰訊投資者要看看管理層是否已經搵出解決方案，為股價轉跌為升的重要原因。
投資結語
從近月數據看，騰訊第二季業績應不會太差，投資者不妨留意管理層如何解讀美國禁令對公司可能產生的影響，以及騰訊有何應對策略，這將左右股價表現。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Steven Cheung持有騰訊(SEHK:700)。
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