高盛削友邦(01299)目標價2.1%至93元 維持「買入」評級

<匯港通訊> 高盛發表研究報告表示，將友邦保險(01299)目標價由95元削2.1%至93元；維持「買入」評級。

報告指，友邦保險將於 8 月 25 日公佈上半年業績。預計第二季新業務價值(VONB) 為 6.93 億美元，跌9%， 按固定匯率(CER)計下跌5%，按季度跌幅收窄，受澳門和東盟市場的銷售復甦。雖然
由於與疫情相關的中斷和更高的儲蓄產品組合。

報告指，相信在保誠(02378)之後不會讓人感到意外，估計上半年友邦內地代理渠道VONB下降30% 。相反注意到保誠第二季的銀保渠道顯示，富裕消費者繼續購買長期儲蓄產品。如果友邦能夠挖掘長期儲蓄需求，相信友邦中國下半年仍可實現雙位數的 VONB 增長。香港業務方面，考慮到香港在第二季的VONB 增長為雙位數，主要由銷售給在澳門的中國大陸遊客。最近在澳門爆發的疫情導致長達一個月的封鎖，來自中國城市的旅行8月初恢復開始。將關注第二季和最近幾週的銷售，因為這也提供了內地富裕消費群體對儲蓄產品長期需求的良好指標。

該行表示，微調了營業利潤率(OPAT)估計，但將上半年的淨利潤估計下調了 11%，反映友邦保險淨利潤的波動性，年來將2022－24年的EV下降 6-7%。(EC)