高盛籲沽售工行農行 嗌買郵儲行

工行等內銀股價昨日均受壓。

銀行業乃百業之母，但外界最新對內銀前景看法分歧。美資大行高盛最新發表報告，調整多隻內銀H股評級及目標價，將工商銀行（01398）及農業銀行（01288）評級下調至「沽售」，前者目標價由4.98元降至3.55元，後者由2.62元降至2.45元，意味較昨日收市價分別低13.62%及18.6%。不過，該行同時調高郵儲銀行（01658）至「買入」 評級，目標價由4.06元上調至5.8元。4大內銀及郵儲行昨日股價受壓，跌幅介乎1至2%不等。

憂地方債項損利潤率

高盛指，現時內銀身處周期與2013至2015年相若，亦即在下行周期開始之際致力維持股息，而倘若在股息、資本和撥備三者中取得平衡，便優先考慮資本和風險緩衝而放棄股息目標；同時地方政府債項帶來的利潤率風險，以及銀行信貸組合損失加大，或削弱盈利增長，影響股息分派水平。該行又將今、明兩年大型內銀撥備前利潤的預測，分別下調5%及6%，以反映利潤風險。

不過，英國媒體最新公布2023年度全球銀行1,000強排名榜，工行以4,973億美元（約3.87萬億港元）的一級資本排名第一，破紀錄連續11年位居榜首。另建設銀行（00939）、農行和中國銀行（03988）緊隨其後，連續6年蟬聯首4位。滙控則是唯一打入10強的歐洲銀行。

施羅德投資管理亞洲區多元化資產投資主管近藤敬子（Keiko Kondo）稱，雖然中國復常後「快錢」進取地泊入香港等離岸市場，惟因經濟復甦步伐不似預期，歸根究柢一批真正投資者未敢作長線投資，並觀望俄烏戰事地緣政局及美國大選等因素，故市場情緒仍未回歸。同時，其他地區如歐洲出現更好投資機會，吸引資金轉泊歐洲市場。

人民幣匯價方面，她指近期匯率下跌乃中美息差所致，估計隨着美國利率明年見頂，相關差距收窄，將有利人民幣走勢。