高盛維持華潤啤酒(00291)買入評級 目標價39.8元
<匯港通訊> 高盛稱,周一(10日)在大灣區企業日上,據華潤啤酒(00291)介紹,年初至今其銷量增長與市場整體增長相若,而4月及5月銷量有輕微下跌,但跌幅低於市場跌幅。平均售價約有3%的增長,產品組合升級繼續成為增長的動力。
毛利率方面,在生產效率提升、包裝成本良好及勞工成本下降之下,毛利率有上升的趨勢。
至於喜力中國,正利用潤啤現有渠道進行交叉銷售,逐步推廣至中國中部及華部,潤啤不會對喜力中國設短期增長目標,而是專注銷售團隊及渠道的整合。
高盛維持對其「買入」評級,目標價39.8元,該行認為主要風險是喜力或高端市場擴張遜預期,以及競爭或投入成本增加令毛利率擴張放緩。 (CC)