高盛：匯控第三季稅前盈利勝預期 今年每股股息預測提高8%

<匯港通訊> 匯豐控股(00005)第三季稅前利潤按年升76%至54.03億美元。高盛發表研究報告表示，匯控第三季稅前盈利比該行預測高32%，受惠於信貸費用低於預期。 撥備前利潤(PPOP)同樣勝該行預期16%。

股息方面，高盛將今年的匯控的每股股息預測提高 8%，因為預計每股盈利更高，目標是派息比率為 42%，處於派息比率40-55%區間指引的低端，並對 2022-25年每股股息預測基本不變。最重要的是預計到 2025 年，每年將會有20億美元的股份回購，預計2022年的 CET 1將降至 14.4%，並2023年到 2025 年，將保持在的目標範圍為 14-14.5%。

該行對匯控的2021-23年淨利息收入預測，比市場共識低 1%-3%，收入亦比市場預期－2%/-1%/3%。考慮到成本指導，對 PPOP 比市場預期-3%/-7%/3%。但是預期信貸成本低，因此對2021－23年的稅前利潤與市場相比，各 4%/-2%/7%。反映上述情況，高盛最新對匯控2021-25年每股盈利預測各調整 9%/-3%/3%/4%/1%；將對匯控維持目標價61元及「買入」評級。

該行預期，預測亞洲淨息差在 2024 年將達到 1.94%，並保持在這個水平(之前預測2024/2025 年的淨息差為 1.54%/1.56%)。該行預期淨息差較目前的 1.64% 水平增加30點子，主要參考聯邦基金利率的期貨定價模型，以及HIBOR 與該政策利率的關係。

報告指，該行將支出預測提高，以匹配新的管理指引，將2021－25年的運營支出預測調整0%/3%/2%/3%/3%。另外，將 2021 年的淨回撥從 7.19 億美元增加到 12.47 億美元，並將 2022-25 年信用成本基本保持不變。(EC)