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高盛:本輪由大型科技股驅動的美股漲勢不同於以往的股市泡沫

【彭博】-- 高盛集團策略師表示,在少數幾只極為強勁的科技股推動下,標普500指數創出紀錄高點,此番走勢與過去的股市泡沫並不相同。

高盛策略師David Kostin在3月1日的報告中稱,企業估值/銷售比率超過10倍的股票占美國股市總市值的24%,而2021年這一比例為28%,科技股泡沫期間為35%。然而,「極端估值」的廣度要有限地多,在上述倍數交易的股票數量遠低於2021年的峰值。

「這一次不一樣,」他說道。「不同於2021年普遍的‘不惜一切代價成長’的態勢,投資者大體上對指數中最大的成長型股票支付高估值。我們認為,目前七巨頭的估值受到其基本面的支撐。」

在人工智能熱潮等因素的推動下,所謂的「七巨頭」 —— 蘋果、微軟、輝達、亞馬遜、Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc.和特斯拉 —— 今年推動標普500指數創出歷史新高。此番漲勢使得開年短短兩個月,策略師便爭相上調年末股指目標位。

美銀策略師Savita Subramanian成為了最新的一位,她將標普500指數預期從5,000點上調至5,400點,比上周五收盤位高約5%。她目前的目標位在華爾街各大機構中位居前列,依據是盈利成長走強、利潤率「意外」堅韌等利好因素。

奧本海默資產管理公司的John Stoltzfus等策略師也未理會持倉和技術指標一邊倒的風險。Stoltzfus在報告中寫道,由基本面驅動的看漲勢頭「強到無法反駁」,業務、消費者支出和就業成長的數據就反映了這樣的情況。

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「今年股市漲勢可能有進一步擴大的空間,且有機會看到股市進一步爬過眾所周知的憂慮之牆,」他說道。所謂的「憂慮之牆」(Wall of Worry)通常適用於股市,指在面臨原本可能引起拋售的一系列負面經濟或企業消息時,市場展現韌性而進一步走高(譯者注)。

原文標題Goldman’s Kostin Says Big Tech-Led Rally Is Unlike Past Bubbles

--聯合報導 Jess Menton.

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