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鮑威爾暗示推遲降息令全球其他央行陷入兩難境地

【彭博】-- 聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾令世界各地同行的日子變得更難過,因為美國利率更高更持久的前景也縮窄了其他經濟體放鬆政策的空間。

在一系列令人意外的高通貨膨脹之後 鮑威爾周二暗示聯儲會將比以前預期等待更長時間再降息,標志著他在去年12月將重心轉向政策寬鬆以來又發生了顯著轉變。受其講話影響,美國國債殖利率觸及年內新高,美元走強。

對於齊聚華盛頓參加國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行春季會議的各國央行行長來說,鮑威爾最新的政策轉向讓他們陷入了兩難處境。如果歐洲央行、英國央行和澳大利亞央行置美國於不顧,自行開始放鬆政策,則可能會導致本幣貶值,推高進口價格並破壞降低通膨的進程。然而不放鬆又可能會危及經濟成長。

「風險在於,我們看到這些大型央行等待降息的時間越長,經濟面臨的風險就越大,」 花旗集團全球研究主管Lucy Baldwin對彭博電視表示。

對於一些決策者來說,匯率的影響已經很明顯。經濟學家警告稱,日圓跌至33年低點可能迫使日本央行行長植田和男在歷史性地擺脫負利率之後更早而非更晚再次加息。在中國,由於人民幣受到的壓力再次加大,降息的大門可能已經關閉。

至於開發中國家,美元每走高一點,他們的日子就會變得更加艱難。在本幣長期疲軟後,印尼央行10月份不得不加息。隨著印尼盾兌美元四年來首次跌破16,000關口,印尼央行可能不得不再次加息。對於從馬來西亞到越南等國家,經濟學家現在預計降息次數會減少。

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以下是各央行面臨的挑戰:

拉加德的決心

隨著通膨回落,歐洲央行總裁拉加德看來勢將在6月降息,這將使歐元區成為本周期世界主要經濟體中率先降息的央行。但這並非沒有風險。

歐元走軟可能導致輸入性通膨上升,這是油價上漲之際令人擔憂的一個關鍵因素。雖然拉加德堅稱歐洲央行並不「依賴聯儲會」,但官員們將在聯儲會的陰影下謹慎行事。

日圓風險

隨著日圓本月跌至1990年以來的最低水平,加息壓力可能會增加。最近的通膨和工資數據已經為7月加息提供了越來越強的理由。

摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman說:「植田和男對更寬鬆的金融條件和政策連續性的鴿派支持不應掩蓋他此前的言論,即貨幣疲軟帶來的通膨壓力可能需要政策應對。」

人民幣承壓

中國沒有這樣的通膨擔憂,但美國10年期國債相對於中國同期限國債的殖利率差升至紀錄高位,引發了對人民幣持續貶值的擔憂。中國央行一直在努力防止這種心理滋長並導致資本外流。

麥格理首席中國經濟學家胡偉俊表示,聯儲會推遲降息讓中國央行行長潘功勝的日子難過很多。他說,如果美國的通膨和利率保持高位,中國基準利率下調的可能性就非常低,這將使中國領導人更加依賴財政政策來支持經濟復甦。

原文標題Powell’s US Rates Warning Means Headaches for Rest of the World

--聯合報導 Garfield Reynolds、Kriti Gupta、Guy Johnson、Jana Randow、Francine Lacqua.

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