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鮑威爾的話得認真聽 非農數據給金融市場上了一課

【彭博】— 強勁的1月非農就業數據料使聯儲會更堅定的將利率提高至5%以上並保持該水平直至全年結束。

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾周三表示,預計還會進行兩三次加息才會停止升息行動,但對於市場預期的後續加息只有一次及年底前將降息的預測,他當時並沒有大力駁斥。

Pictet Wealth Management的高級美國經濟學家Thomas Costerg表示,「如此強的就業數據可能意味著至少還有兩次幅度25基點的加息,而且不排除下次會議上升息50基點的問題再度受到部分聯儲會官員關注」。

周三鮑威爾對最近通膨數據低於去年峰值表示歡欣。但他也提到對住房以外服務業通膨降溫無進展的擔憂,他將之主要歸咎於勞動力市場的緊俏。其提到,職位空缺占失業人數之比為1.9,接近歷史最高水平。

LH Meyer駐華盛頓經濟學家Derek Tang表示,「把塵封的鷹派教科書拿出來再看看吧,現在市場必須重新考慮尾部結果以及聯儲會是否會加息至5.1%以上」。

雖然1月就業數據火爆,但目前投資者仍然預期利率將在約4.99%的水平見頂,2023年底前降息近50個基點。

更高峰值

巴克萊駐紐約高級經濟學家Jonathan Millar表示,「數據使市場對通膨下滑將使聯儲會在2023年下半年開始降息的說法產生懷疑,至少聯儲會仍然傾向於發出「更長時間內維持高利率」的信息,利率峰值或將比預期的更高。」

美國勞工部的報告顯示,1月非農就業人數增加51.7萬人,是華爾街預期的兩倍多,去年12月新增非農就業人數上修至26萬。失業率降至3.4%,為1969年5月以來的最低水平,平均時薪成長穩定。

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Ellen Zentner等摩根士丹利經濟學家周五修改了預測,認為聯儲會會多進行一次25基點的加息。他們在給客戶的報告中寫道,如果勞動力市場數據繼續走強,則存在更多上行風險。

工資上漲

聯儲會試圖將薪資漲幅控制在與其2%通膨目標一致的水平。就業報告顯示,平均時薪較12月成長0.3%,同比成長4.4%,但前一個月數據被上修。

Inflation Insights的Omair Sharif在報告中寫道,從三個月的平均水平來看,「薪資增速略強了一些」。

其他有關薪資壓力的信號則更為溫和,包括季度僱傭成本指數放緩,僅成長1%,略低於預期。

彭博經濟研究的首席美國經濟學家Anna Wong表示,「我們預計聯儲會不會從工資數據中得到任何信號,他們會等待4月28日更可靠的僱傭成本指數出來後再確定下一步行動」。其估計「潛在薪資增速仍有4%-5%,大大高於聯儲會的通膨目標。」

雖然數據顯示出就業市場的韌性,但聯儲會官員表示,他們的目標是將美國經濟增速降至長期趨勢之下,以確保通膨壓力回到疫情爆發前的水平。

貝萊德高級投資組合經理Jeffrey Rosenberg在彭博電視上表示,聯儲會的「主要擔憂是他們還沒有看到貨幣緊縮對勞動力市場的影響,這讓人想起鮑威爾想告訴市場的信息,但市場沒有在聽。」

Costerg說,「鮑威爾周三在離開記者會時說了一句‘拭目以待’,在非農數據公佈後,看來這一局聯儲會1分,市場0分」。

原文標題Blockbuster Jobs Report to Push Fed to Hike and Keep Rates High

—聯合報導 Chris Anstey.

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