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黑雨過後 領展股價會再受衝擊?

面對世紀黑雨,香港很多地方都受到水浸影響,其中黃大仙是重災區,領展(0823.HK)旗下的黃大仙中心更成為新聞焦點。
面對世紀黑雨,香港很多地方都受到水浸影響,其中黃大仙是重災區,領展(0823.HK)旗下的黃大仙中心更成為新聞焦點。 (NurPhoto via Getty Images)

面對世紀黑雨,香港很多地方都受到水浸影響,至今仍未完全恢復正常,其中黃大仙是重災區,領展(0823.HK)旗下的黃大仙中心更成為新聞焦點,這對領展的股價會否帶來衝擊?

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黃大仙中心北館被浸

一場黑雨令到香港很多地方造成損害,好像紅山半島出現山泥傾瀉,然後有獨立居爆出僭建,另最為大眾關注當然還有黃大仙中心北館,地下一度全層被淹沒。黃大仙中心北館為領展物業,出現災情會否令到領展股價受到衝擊影響?

據領展2022/23年報顯示,黃大仙中心北館每年現時淨收入為1.39億元,同期領展物業收入淨額為91.98億元。
據領展2022/23年報顯示,黃大仙中心北館每年現時淨收入為1.39億元,同期領展物業收入淨額為91.98億元。 (winhorse via Getty Images)

在評估對公司股價會否受到影響,不論消息是好或壞,最重要是衡量事件對財務影響有幾嚴重,而並非被消息本身所主導。據領展2022/23年報顯示,黃大仙中心北館每年現時淨收入為1.39億元,同期領展物業收入淨額為91.98億元。由於今次造成的停業暫時性,兼只涉及有限層數,而且相信短時間內都應可復常營業,個別即使長則應只需要數月就可回復正常。而就今次水浸領展都表明,索償會轉介給保險公司跟進。再加上暫時未聽到會免租,況且免估計也只是數月。故此,連帶考慮到可能有維修,以及保費可能會增加都好,由於黃大仙中心北館只是佔領展物業組合其中一個少部份,所以相信事件應不會對領展構成重大財務影響。

CEO沽貨打擊信心

換言之,如果今日領展股價因黑雨相關影響下跌,屬市場氣氣及心理影響居多。不過,領展股價可說屋漏兼逢連夜雨,自今年初以來反覆下跌,2月因供股出現了大下跌裂口後,都無見強勁反彈,甚至連44.2元的供股價都失守。到近日領展首席執行官(CEO)王國龍作出減持,雖然他稱並非看淡公司前景,但難免進一步打擊市場信心。

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王國龍曾稱,領展股價下跌與高息相關,而領展目前的股息率已達6.4厘,並不算低,的確有一定吸引力,但是否足夠吸引投資者買入,要看投資者要何看領展前景。券商富瑞不久前發表研究報告,給予領展「買入」評級,目標價由58元降至50元,較上周收報38.55元有顯著上升空間,達到三成。富瑞認為,供股後主要不確定性已消除,利率見頂是潛在估值重評的關鍵,而且隨着重新開放及內生增長改善,領展已準備好恢復增長。

由於領展較以往變得更進取,接連高價收購兼供股對市場信心造成壓力,所以令到投資者對前景具疑慮,故此又並非能單靠息率高低去衡量是否值得買入,要計及風險溢價,若單純想收息只宜小注。