雅虎香港財經 2019年3隻恒指表現最差股份
2019年風險事件頻現，恆指表現相信令不少投資者失望。4月頭，恆指直闖30000大關，可惜中美貿易談判在5月底傳出變數，重挫環球股市，恆指更還原基本步至年初水平，直到近月再稍為好轉。以下3隻股票就落後於恆指，更是2019年表現最差的的恆指成份股。
中國石油股份＆中國石油化工
中石油（SEHK：857）與中石化（SEHK：386）由年初至今分別錄得19.21%及17.71%跌幅，是表現最差的兩隻恆指成份股。由於兩間公司的業務相近，股價的不堪表現可以一併考慮。中石油以上游業務為主，偏重石油勘探，2019年油價偶然上揚，整體持平，中石油的勘採業務自然疲弱。中石化則以中下游業務為主，油價大致持平理應有利中石化整體毛利，也許是石化產品價格受壓蓋過了利好因素的影響，業績同樣欠驚喜。
另一個導致中石油與中石化股價受挫的原因就是，官方有意建立國家油氣管網公司，目的是要合併管網，變相就有可能令油企的油氣管網收入下降，加上合併計劃遲遲未有明確時間表，改革方向的不確定性令投資者卻步，兩間國企的股價自然受壓。
中信股份
中信股份（SEHK：267）由年初至今跌16.12%，是恆指成份股表現第三差。有趣的是，中信股份在8月底公佈的中期業績之中，收入按年增長7.3%，純利更按年升9.3%，美銀美林亦在報告表示純利增長高於預期的5%。高單位數增幅雖算不上是強勢增長，但也絕非疲弱表現，到底是什麼原因導致中信股份成為2019年度表現最差股份之一呢？
較為合理解釋就是，中美貿易緊張下，中國增長前景悲觀，而開放金融業或會成為中方在貿易談判中的讓步籌碼，放寬在華外資金融機構的業務限制就有可能重挫效能偏低的內銀。中信股份的核心金融業務之中，銀行業務可算是重中之重，不明朗的行業前景拖累中信股份的表現，由集團持有逾60%股權的中信銀行的股價同樣在期內跑輸大市。
三大輸家有可能在2020復仇式上漲嗎？
一旦陰霾散去，受拖累的股票自然會回歸價值，股價表現由弱轉強可為捕捉到先機的投資者帶來豐富回報。但不論是油價的走勢、國策的調整或改革的安排、抑或中美談判的發展，所涉及的因素眾多，投資者不可能準確預測眾多因素的變化和互動。與其投機搏反彈，挑選基本面向好的股票似乎更符合股票投資的原意。博反彈非長期致勝策略，而且香港股市近年較傾向強者恒強格局。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Oscar Yu 沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
