香港股市 已收市

2020年必買一隻「非典型」公用股

Motley Fool Staff

股息和味,令人不得不真金白銀採取行動。

我們才剛踏入2020年不久,但筆者最近已買入今年第一隻新股:Brookfield Infrastructure Partners(NYSE:BIP)。筆者必須感謝萬里富 (Motley Fool) 的同事Matt DiLallo介紹此股,最先令筆者對此股另眼相看。Matt研究此股已有一段時間,現在筆者亦加入他的行列。幾年前,他對Brookfield Infrastructure Partners的分析令筆者開始留意此股。

市場上既然有這麼多優質股票,為何筆者偏偏看中此股,更以此股打響新年的頭炮?筆者最終買入這隻王者股有以下三大原因。

1. 業務穩如泰山

正如許多投資者,筆者將買股視之為買入一門生意。筆者鍾情Brookfield,因為這門生意穩如泰山。

顧名思義,這家公司坐擁龐大的基礎設施資產。Brookfield經營通訊鐵塔、數據中心、輸電系統、天然氣管道、天然氣存儲設施、港口、鐵路、收費公路等等,業務包羅萬有。當中多項業務的性質,本身已有固若金湯的護城河,競爭對手若要落場成本實在太高。

這些資產亦帶來穩定收入和盈利。Brookfield Infrastructure經調整稅息折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 中,約95%來自有合同保障的收入,不會因經濟狀況轉變而波動。

Brookfield的另一個優勢是業務遍佈全球,百花齊放。公司在北美的資產約佔整體現金流30%,僅略高於亞太區和南美區各自貢獻的25%現金流,至於歐洲則貢獻另外20%現金流。

2. 看好公司發展大計

Brookfield Infrastructure Partners的目標是實現長期投資回報率每年12%至15%。公司過去一直能夠兌現這個目標,筆者看好公司的發展大計,可望繼續實現可觀回報。

Brookfield發展的核心策略是出售表現較遜色的資產,然後將資金重新配置到表現更亮麗的資產。公司現正集中火力建立數據基礎設施,除了宣佈斥資26億美元收購電訊商Cincinnati Bell外,還收購印度一批通訊鐵塔。這些舉措已經是第二輪擴軍行動,幾年前公司早已完成一系列數據基建的交易。

公司亦受惠全球整體經濟增長,這帶動市場對基礎設施需求有增無減。通脹對許多公司都是頭痛問題,但對於Brookfield,卻是有利因素,因為公司EBITDA中75%都是與通脹掛鈎。

3. 筆者鍾情高股息率

Brookfield Infrastructure Partners是令人垂涎的收息股,目前股息率為4%,若不是去年股價大升近45%,股息率還會更高。

過去5年,公司的派息提高42%。Brookfield股息將來能否保持這種增長水平?筆者相當看好。公司的業務模式有助帶來穩健的現金流,足以支持穩定派息,加上增長策略得宜,應可帶來額外現金收入,股息長升長有。

Brookfield的股息已經相當豐厚,對於實現增長大計,相信亦沒有難道,股息可望繼續以雙位數增長。筆者認為這是一大賣點。

錦上添花

Brookfield更為筆者帶來多一個優勢,這就是投資組合更加分散,多姿多彩。筆者目前手持28隻股,還有少量交易所買賣基金 (ETF)。投資組合包括相當多醫療股和科技股,卻還未有公用股。

筆者買入Brookfield後,投資組合便延伸至公用業務,但此股並非一般公用股。這家公司甚至自稱為「增長公用企業」,這當然由於增長前景亮麗。這種描述雖然有點浮誇,卻是很符合實情。

萬里富的Anand Chokkavelu最近將Brookfield Infrastructure Partners列為2020年投資者應買入的20隻頂級股票之一,筆者認同Anand的看法,並且已經真金白銀證明出來。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

 

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