2021年必要知的股市操作邏輯

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對於2021年,股市依然是樂觀。疫苗出台也許是疫情消退的里程碑。而各大國必須就這經濟停頓的一年收拾殘局,於貨幣及財政政策上都要極大的寬鬆來換取最快的復甦,不然失業率放大及收入下降會帶出民生問題。再加上過去數年全球示威不斷,於民生上把握不好節奏,會帶來政府倒台的可能。全球央行一致的放水,資金供應繼續上升,但疫下企業增長受阻,令可投資的目標減少。2021年無限資金追逐有限投資格局依然未變。另可看2021年4大揀股條件及精選股推介

2021年3個發掘投資機會方向

選股上,2021的重要課題離不開新冠疫情的影響。

  • IPO市場:中美政局不穩,於年底美國政府更要求三大電訊商從紐交所退市。今年回歸港股的中概股必然加速。暫定第一季重要的IPO已有京東物流、快手、字節跳動等。另外,港交所 (SEHK:388) 2021年會繼續是重要持股。獨特性溢價將會推高股價。港交所分析可看港交所超級連結人角色真的價值連城

  • 疫後復甦:2020年下半年已有汽車版塊跑出。肺炎令國內2,3月銷情近乎停頓,但及後卻快速回復至疫情水平。業績反彈這類故事將會成為今年選股方向。

  • 增長與估值:2020年,投資者對於科技股高增長給予極大的包容: 容許公司以近乎瘋狂的估值存在,前提是必須有增長。但到2021年,由於可追逐目標增長放緩,資金將慢慢回歸到估值較低的目標上。或者是增長數字較低,但必須有較確定的增長。

至於大市上,政情及疫苗左右指數是主調。年初美國新總統上台,對華態度會成為著眼點。但必須再提出,無論是誰執掌白宮,對華態度難有大變,必然是強硬為主。原因是保國內就業及選票,都必須從對華強硬開始。

現時估計,美國將於第三季全民完成注射疫苗。但第一批大型群眾注射後的副作用及效果亦是著眼點之一。

中國經濟強預期可吸引更多資金

回到國內,中國經濟是受惠於疫情。此前預測是中國大約2036年經濟規模可以超越美國。但於2020年12月,機構將此預測推前到2028。這致使環球資金對中國市場興趣加大。

而香港作為中國資金出入口,既是機會,亦是政治遊戲的擂台。除對外情況,對內中央政府亦小心奕奕。從年底的反壟斷監管已見一斑。雖然如其他國家一樣要面對復甦問題,但中國壓力相對較少,有調控經濟空間。這使政府不用怕大電商企業獨大,難以監管,而較小的企業則有空間生存。但現時港股科技股佔比極高,反壟斷資訊對拖累指數。

調整為買入的好機會

對於2021年走勢判斷,各類影響政情、疫情、科技公司皆有機會令指數出現下挫。但這些下挫將是機會,由於全球對投資標的的渴求,向上的動力將大於這些小打小鬧的資訊。

現時投行們給予恒指目標在30,000點左右,對比2020年收市價約10%上行空間。估指數從來都是不科學,但筆者認為今年主要藍籌股要有20%以上回報不困難,但問題是選股及持股能力。

操作上,建議高持股比例去應對,選擇以持股核心股份,及減少買賣來爭取回報。要好好把握每次回吐機會,於事先選好持股上加大倉位。

本人為證監會持牌人士,本人或其客戶可能持有上述股票。

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