雅虎香港財經 2023年熱門交易成績回顧 華爾街專家又一次掉進坑裡
【彭博】— 華爾街期待的2023年熱門交易題材眼下幾乎全軍覆沒，自疫情爆發以來屢受打擊的市場「專家」又一次鎩羽而歸。
今年已經過去一半，市場的一系列押注都慘敗，美國經濟並沒有如預期所料陷入衰退，而對人工智能的瘋狂一波波接踵而來。
錯誤的策略包括建議賣出大型科技股，看淡美元，買入新興市場股票。而事實上美國成長股接近暴漲，中國股票陷入熊市。美元不跌反漲，兌日圓累計上漲6%。
那些以為股市的回報率遠不如固定收益市場的人同樣大跌眼鏡，追蹤全球股票的MSCI指數上漲10%，而彭博追蹤的全球債券回報率為1.4%。
這只是華爾街傳統思維遭遇的又一輪挫敗，賣方策略師和宏觀對沖基金屢屢看走眼，從無休無止的通膨到2022年大熊市，過去三年來正確把握投資和經濟趨勢變得異常困難。
Socorro Asset Management LP首席投資官Mark Freeman表示，「投資者低估了美國經濟成長狀況，高估了中國的復甦步伐，他們的視野裡沒有人工智能，而後者很容易就成為驅動市場的最大因素。」
由於美國國債波動劇烈，Said Haidar、Chris Rokos等宏觀基金經理今年以來日子都不太好過。HFR追蹤的宏觀/CTA基金下跌0.2%。
那些建議避開股票、做多債券，擔心聯儲會大幅升息拖累經濟的投資者損失尤其慘重。美銀去年12月一項調查顯示，基金經理預計政府債券將成為2023年表現最佳的資產，對固定收益產品的配置相對於股票達到2009年4月以來最高。
事實上美國國債雖然上漲，但表現遠遠落後於股票。今年前五個月，美國國債漲幅落後標普500指數7個百分點，開年表現為十年來倒數第二差。
去年11月ChatGPT發布後，圍繞人工智能的樂觀情緒令美股表現超出預期。這股狂潮引發了電腦和軟件巨頭飆升，所有漲幅幾乎都來自於微軟、輝達等七家最大的科技公司。
這對專業人士來說是個壞消息， 根據美國銀行的調查，他們在2023年初將自身對美國股票的敞口削減至17年低點。
與此同時，投資者對中國資產的熱情也用錯了地方。今年1月，市場對中國經濟成長的預期觸及17年高點，對包括中國在內的新興市場的倉位配置升至2021年6月以來最高水平。
一個跟蹤開發中國家股票的MSCI指數今年迄今比跟蹤美國股票的指數落後8個百分點，中國股票不但沒有像華爾街預測的那樣成為「優等生」，反而跌入倒數之列。摩根士丹利和高盛等機構的策略師們紛紛下調預測。
Forsyth Barr Asia的研究分析師Willer Chen表示，「今年早些時候，人們對解封後中國經濟復甦頗為樂觀，但現實我們面臨一種疤痕效應」。
外匯市場是投資者誤判的另一個領域。去年12月，美國銀行調查中看跌美元的基金經理占比達到2006年以來的最高水平。謹慎觀點是美國利率見頂將抑制對美元的需求。然而經濟強韌和通膨持續使美元成為已開發國家殖利率最高的貨幣之一。
原文標題Wall Street’s Once-Hot Trades of 2023 Are Unraveling in Markets
—聯合報導 Isabelle Lee.
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