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4新股同時招股 剖析IPO新股攻略

4新股同時招股 剖析IPO新股攻略

近日香港IPO市場再轉活躍,亦有新股可為投資者帶來可觀回報。現時有4家公司同時招股,是否參與抽新股應考慮哪些因素?

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4新股同時IPO

香港的IPO集資額雖然排名較早年遜色,但仍不時會有IPO機會,好像現時就有4家公司同時招股,分別是K CASH集團(2483.HK)、國鴻氫能(9663.HK)、升輝清潔(2521.HK)及德康農牧(2419.HK)。

K CASH集團為一家信貸金融科技公司,於2015年推出遠程視訊櫃員機,亦有網上放貸平台。

國鴻氫能為專注於研究、開發、生產及銷售氫燃料電池電堆及氫燃料電池系統的領先技術型氫燃料電池公司。

升輝清潔是廣東省一家清潔及維護服務供應商,提供基本清潔及維護服務、垃圾收集及運輸服務、廢物收集及運輸服務、水箱清潔服務及配套服務。

德康農牧專注於生豬及黃羽肉雞的育種及養殖,擁有生豬、黃羽肉雞育種、養殖以及飼料生產方面垂直一體化的產業鏈。

事實上,縱使市場對IPO非很熾熱,但投資IPO仍有獲利機會,好像11月由藥明生明(2269.HK)分拆的藥明合聯(2268.HK),以首日掛牌收市價計,就為投資者帶來3,700元利潤。

業務需具獨特性及盈利

是否抽IPO又需要考慮甚麼?首要需分析前景,看行業是否處風口,因為即使公司管理並非最好,食住行業個勢也能獲利。另外,公司最好本身有獨特的競爭優勢及發展有憧憬。例如,藥明合聯業務集中在ADC等生物偶聯藥物,如根據2022年的收益計,是全球第二大從事ADC等生物偶聯藥物的CRDMO。

在全球資金緊張下,公司是否有可持續盈利是一個需要考慮因素。不同以往只有收入有高增長,市場多數視為具價值股票,但在相對低迷情況下,有盈利代表財務相對健康及具可持續性。藥明合聯已擁有獲利能力,於2022年的股東應佔溢利為1.56億元人民幣。

到底IPO會否獲市場追捧,還有要看供求,如該類公司市場罕有,以及具知名度。另從認購的反應可看需求是否強烈,如國際及機構發售是超額或不足。而股東、基礎、策略性投資者的陣容如何,也可以左右市場信心。例如,有強大的母企或有知名兼有實力的機構作為大股東,都可增強市場認可度,所以藥明合聯由藥明生物分拆很容易吸引關注。

最後,也要了解估值,新股多數找同業比較,而能夠給予到高估值的通常為市場罕有、質素好及具潛力。如有同類公司已上市,可找同業作比較,至於IPO公司相對估值也不應偏離太高。

在4隻IPO中,國鴻氫能相對行業前景較佳,但仍在虧損中,縱使有收窄勢頭,但始終未入盈利階段。K CASH集團有科技含量,但高息環境不利業務增長。德康農牧要面對短期內地經濟及價格壓力。升輝清潔業務有剛需,但增長慢,而且與內房景氣關係密切。既然估難有大升可能,有興趣不妨等掛牌後再部署。