廣告
香港股市 將在 1 小時 24 分鐘 開市
  • 恒指

    21,092.87
    -159.11 (-0.75%)
     
  • 國指

    7,579.94
    -40.80 (-0.54%)
     
  • 上證綜指

    3,284.32
    +66.58 (+2.07%)
     
  • 道指

    43,065.22
    +201.36 (+0.47%)
     
  • 標普 500

    5,859.85
    +44.82 (+0.77%)
     
  • 納指

    18,502.69
    +159.75 (+0.87%)
     
  • Vix指數

    19.70
    -0.76 (-3.71%)
     
  • 富時100

    8,292.66
    +39.01 (+0.47%)
     
  • 紐約期油

    71.61
    -2.22 (-3.01%)
     
  • 金價

    2,666.30
    +0.70 (+0.03%)
     
  • 美元

    7.7623
    -0.0005 (-0.01%)
     
  • 人民幣

    0.9125
    0.0000 (0.00%)
     
  • 日圓

    0.0516
    +0.0000 (+0.06%)
     
  • 歐元

    8.4657
    +0.0001 (+0.00%)
     
  • Bitcoin

    66,073.44
    +3,274.34 (+5.21%)
     
  • XRP USD

    0.55
    +0.02 (+2.99%)
     

9月魔咒發威!市場金流出現兩大利空因素 高盛下周一開始看跌美股

美股「9 月魔咒」看來勢不可擋,準確預測今年夏末美股回檔的高盛 (GS-US) 全球市場董事總經理兼策略師 Scott Rubner 也轉向,上周三 (4 日) 出具研究報告指出從 9 月 16 起看跌美股。

這位技術專家在報告中說,「我們看到,在市場技術面轉為負面以前,客戶就更快行動,而不是等到月中才出手」,並稱上周一、二被問到技術市場更新次數,比今年整年還多。

Rubner 指出,在上月 5 日「黑色星期一」後,市場交易風格變化更快了,而投資人最常問的問題是 9 月為何是全球股票和風險資產史上表現疲軟的一個月。

Rubner 表示,追溯過往數據發現,9 月下半月是標普 500 指數一年中表現最差的兩周。自 1928 年以來、在 9 月的最後 11 個交易日,標普的收益率中值有十日都為負值。 資金流可以解釋為什麼 9 月成為一年中疲軟的月份。

過去四年的 9 月裡,標普月線分別跌 4.87%、9.34%、4.76%、3.92%,那斯達克 100 指數分別跌 5.07%、10.6%、5.73% 和 5.72%,也就是至少跌超 5%,Rubner 認為,過往表現可能會提醒投資人必須避險。

報告還指出,美股進入 9 月的系統性持有時長完全恢復正常,企業開始步入不得回購的回購靜默期,退休基金季末供應充足,共同基金在本財年尾聲時出現一些重要調整。本月美股風險 / 風險價值 (VAR) 超過過去六個美國大選周期時期。

根據高盛估算,最近的回購靜默期從 9 月 13 日開始,有半數企業將不得進行回購,因此在上周五 (6 日) 為止一周將出現回購高峰。

此外,自美國勞動節後,美股供應量上周二 (3 日) 達 32 億美元,高評級債券的供應量達 430 億美元,創史上第三大單日規模,高盛交易部門櫃台依然活躍。

股票回購方面,8 月和 9 月是美股一年之中回購最強的兩個月,自今年初以來,企業實施庫藏股規模達創紀錄的 8930 億美元。

退休基金方面,美股進入 9 月前的資金流超過此前五個大選週期。根據 Milliman 100 退休基金指數,退休基金的充裕率達 103%。

Rubner 在報告中指出,他一直看到退休基金在轉向投資級信用債,同時降低股權風險,並利用免疫策略降低負債風險。由於資金充裕,退休基金一直在美國大選前降低股權風險。

共同基金方面,報告稱,高盛研究合計 554 檔大型共同基金後發現,今年 10 月是多數共同基金本財年最後一個月,10 月為財年末月的基金佔主動管理資產總額近 22%,其次是 12 月,約佔管理總資產的 20%。10 月屬於財年末,恐讓熱門共同基金對價格走勢產生不利影響,或者已經產生不利影響,因為年初迄今表現不佳的基金可能因報稅損失而拋售,年初至今表現優異的基金可能會減持或獲利回吐。

總之,Rubner 的基本觀點是,9 月美股的疲軟已經被交易者提前交易,11 月美國大選成為風險資產的清算事件。

更多鉅亨報導