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AI支撐20世紀來第四輪生產力循環 法人點名這些產業

AI 題材熱潮帶動台股衝上萬六點關卡後,持續向上強勢表態,凱基投顧今 (1) 日最新指出,如同 2000 年網路狂潮,AI 有望支撐美國迎來 20 世紀以來第四輪生產力循環,並使科技股迎來價值重估行情,建議投資人趁拉回適度布局 AI 概念股,而台廠以相關硬體廠率先受惠。

Nvidia 以 AI 晶片稱霸全球,財報展望大幅優於市場預期,帶動台積電 (2330-TW)、創意 (3443-TW) 等 AI 概念股扮演近期盤面領漲指標,凱基投顧表示,今年來美國經濟極具韌性,加上 AI 熱潮激勵台股表現超乎預期,如同 2000 年網路狂潮般,若過度理性糾結本益比,恐錯失行情,建議投資人趁拉回適度加碼 AI 供應鏈,除非經濟出現實質衰退或 AI 指標股明顯轉弱。

凱基投顧出具最新研究報告指出,美國 20 世紀以來共歷經四輪的生產力循環,目前正處 2010 年以來由互聯網革命主導的第四輪生產力循環,而生成式 AI 的落地,很可能強化此次循環,並支撐美國經濟和 AI 產業,維持長期上升趨勢。

美國前三次的生產力循環分別為 19 世紀末到 20 世紀初的電力革命、1950-1970 年的戰後重建與汽車革命、1980-2000 年的計算機與 PC 革命,此三次美股年複合增長率達 10-15%。

凱基投顧看好,AI 有望支撐第四輪循環並使科技股迎來價值重估行情。

可觀察到,各大企業正積極進行 AI 軍備競賽,軍備當中最關鍵者即提供「算力」的伺服器,而台灣是伺服器重要生產基地,凱基預估 2022-2025 年全球 AI 伺服器產值將由 150 億美元提升至 320 億美元,年複合增長高達 20%,並帶動整體伺服器產值年複合增長達 6%。

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另根據 IDC 預測,AI 相關產業規模 2022-2026 年的年複合增長率達 27%,2026 年規模將達 3,000 億美元。其中,硬體占 AI 支出達 50%,最大投資領域為伺服器,占總支出的 84% 以上。

因此,在 AI 概念股類股上,凱基投顧認為,預期相關硬體廠將率先受惠,在提供 AI 伺服器「算力」的硬體廠中,最受惠者為半導體,因其內涵價值較一般伺服器高出 10 倍以上,關鍵半導體原件除了 GPU 外,有先進封裝,連帶推升高頻寬記憶體、ABF 載板、測試介面等潛在商機。

同時,AI 將帶動伺服器規格升級,相關零組件內涵價值至少提升 20-40%,包括散熱、電源供應、CPU 插槽、均熱片、銅箔、CCL、PCB 和 PCIe 等。

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