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AI是長期多頭題材 但仍應留意短期回檔風險

加權股價指數近 6 個月價量表現:

(資料來源:Bloomberg, 截至2023/05/31)
(資料來源:Bloomberg, 截至 2023/05/31)
野村腳勤觀點:

全球進入算力軍備時代

NVIDIA 執行長黃仁勳擔綱 2023 台北國際電腦展 (Computex) 開幕演講人,針對生成式 AI 趨勢,他談到了高效運算等 6 大主題,然而最令人興奮的是,他提到 NVIDIA 將不再只賣晶片,而是轉向大企業出售整個 AI 超級運算系統,簡單而言就是 AI 伺服器。事實上無論是物聯網、雲端亦或是 AI,共同點就是需要處理天文數字的資料,因此強大的運算力將是決定勝負關鍵,透過高效能 AI 伺服器便能使運算力大幅升級,只要伺服器的需求越高,相關零組件的需求就也越高,高速傳輸、散熱及高效電源管理等技術更是提高效率的關鍵。台灣產出全球約 90% 的伺服器,在這波 AI 新浪潮帶動運算力提升的需求下,預計台廠可以掌握很多商機。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一) 升息終點已近:美國通膨持續回落,Fed 升息循環步入尾聲

(二) 資金動能強:資金 5 月大舉返回台股,傳統共同基金等長線資金尚未完全進場,大盤有強力支撐

(三) 庫存初見好轉:筆電(NB)庫存率先回到疫情前正常水位,手機、電視等庫存也穩步去化中

(四)AI 引領新趨勢:伺服器新平台推出及 AI 晶片需求增加,企業持續增加 AI 投資,科技股進入新多頭格局

大盤利空因素:

(一) 出口疲軟:4 月外銷訂單年減 18.1%,連續 8 個月負成長,銷售疲軟顯示基本面復甦力道仍弱

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(二) 留意漲多修正:基本面尚未全面好轉,大盤仍屬於區間格局,留意短線過熱盤勢漲多修正的風險

AI 是長期多頭題材,但仍應留意短期回檔風險

在 NVIDIA 公布 Q1 亮眼財報後,加權指數睽違一年再次站上萬六,今年以來除了日股,台股的漲幅高居全亞洲之冠,科技島之名當之無愧。確實 AI 的產業趨勢是明確的,台灣也能身為供應鏈中的一環而受惠,只是在近期這波漲勢中,會發現只要跟 AI 沾上邊的公司,股價都出現不小反彈,但並非所有企業都在 AI 方面提早佈局,當 AI 熱潮冷卻之後,那些來自 AI 營收不如預期的公司,股價勢必將出現回檔;另外目前大盤看似強勢,是因為半導體及電子零組件占台股比重較大,但多數產業的基本面狀況依然偏弱,只要獲利了結賣壓一出現,樂觀情緒不一定持續下去。站在專業投資的角度來看,AI 是長期多頭題材沒錯,但短線不建議再追高,逢修正再布局的投資策略才是王道。

各期間績效表:(%)

資料來源:Lipper,2023/4/30 上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper,2023/4/30
上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別

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