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CFO財報解密│AI PC真係前景無限?(Benny)

AI PC真係前景無限?
市場對AI PC十分期待,預計持續驅動2025年業績增長。 (Andrey Suslov via Getty Images)

聯想集團(992)前日股價一度升超過10%,除咗因為最新2024年Q1總收入同比升9%、經營利潤大升68%、全球市佔最大嘅個人電腦業務(智能設備)收入升7%外,最令市場奮興嘅係對AI PC嘅憧憬,預期佢個人電腦業務,因為AI PC元素會持續驅動2025年業績增長。

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根據4月8日嘅IDC市場調查報告,2024年Q1全球個人電腦出貨量5,980萬部,同比增長1.5%,係兩年以嚟首次錄得同比增長。但IDC都補充多一句:「2024年第一季增長好大原因係同比基數太低所致。因為2023年嘅Q1出貨量,當時同比係大跌28.7%,係個人電腦業歷史低點。」

望番聯想嘅業績,2023年Q1個人電腦業務收入98億,亦係自2020年以嚟近3年最低水平。所以面對住低基數效應,2024年Q1嘅收入增長難度就顯得唔大,但其實都只係得個位數嘅7%,並唔係強勁增長嘅勢頭。

而如果拉闊少少睇,將2024年Q1個人電腦收入環比上一季2023年Q1,其實係下跌緊15%,就算比較最近四季表現,2024年Q1都係最低收入嘅一季。所以個人電腦業務呢一刻並唔係市場氣氛感覺一樣,開始持續增長嘅勢頭,而只係見底後嘅反復升跌mix情況。

有AI光環加持嘅產品呢刻當然特別受市場關注,但實質上AI概念並唔係每個板塊都會真正受惠。

幾乎包攬全球所有AI芯片代工嘅台積電管理層,喺4月尾最新業績會就有以下見解:「智能手機市場有復甦但唔快速;PC已見底但復甦緩慢;但AI相關數據中心嘅需求非常非常強勁。」分析師當時亦都好想知AI PC、AI Smartphone會唔會因為AI而有一股換機潮?而台積電管理層嘅回復相當保守:「Edge device如果有replacement 當然係好,但而家未睇到,但相信會有。」

AI PC 、AI Smartphone似係喺連接唔到雲端時,提供用戶一種方便性嘅工具,但真正強大嘅AI算力依然係喺雲端。
AI PC 、AI Smartphone似係喺連接唔到雲端時,提供用戶一種方便性嘅工具,但真正強大嘅AI算力依然係喺雲端。 (iambuff via Getty Images)

分析師喺Google業績會問:「點樣睇冇連接互聯網嘅終端設備發展潛力?Pichai答到個AI核心價值:「其實用戶係搵緊一啲佢哋可以同外面連接嘅資訊同功能, 有啲情況當然可以喺你部終端機上面做到,但大部份用戶係想要雲端數據嘅多樣性同豐富性。「a lot of what people are looking to do, I think you will need the richness of the cloud, the webs……」 其實佢講得好合理,你要有人工智能超級運算功能同數據,一部小小嘅移動終端機(AI Smartphone、AI PC)始終無得同數據中心(Data Centre)比。AI PC 、AI Smartphone似係喺連接唔到雲端時,提供用戶一種方便性嘅工具,但真正強大嘅AI算力依然係喺雲端。

所以AI Edge Device似係一個AI產品嘅延伸,呢一刻AI PC係一個市場嘅熱潮,好好嘅憧憬工具。但當時間推演落去時,AI PC可唔可以革命性地引發一個大型換機潮,就真係未知之數,因為重點係On-cloud,呢個值得我哋留意同記住。

Benny Yam

執業會計師

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