雅虎香港財經 Rolex跌價 富人買Walmart 通脹迫有錢人緊縮？
或許你會認為高收入家庭在充滿經濟困難時期過得較好，但隨著通脹侵蝕購買力，他們也在改變消費方式。
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看看一則小新聞，關於沃爾瑪不斷發展的客戶組合：
沃爾瑪的部分銷售增長來自通脹，通脹推高了食品和其他商品的價格。隨著不同收入水平的家庭在其商店和網站購物，它也得到了提振。財務總監John David Rainey對CNBC表示，一直視為折扣店沃爾瑪正在吸引更多的中高收入購物者。沃爾瑪約四分之三的食品市場份額增長來自家庭年收入10萬美元或以上的客戶。
這不是個別例子。
根據美國銀行研究數據，收入超過12.5萬美元的家庭的支出連續三個月下降。
美銀指出，從非必需品來看，高收入家庭支出下跌更為明顯：
看一下航空公司和住宿的指數支出水平（而不是按年比較，因為會受到去年新冠Delta變種疫情抑制支出，基數效應有所扭曲）。正如圖表 6 所示，隨著消費者預訂暑假行程，低收入和高收入家庭的航空支出在3月份見頂，但近幾個月已趨於平穩；而對於高收入家庭而言，這種放緩似乎更為明顯。同樣，截至8月13日一星期，高收入家庭的住宿支出似乎正在恢復到4月的水平，而低收入家庭仍比4月水平高10%。
雖然他們收入較高，但其財富往往有不少投資者股票等金融資產。隨著聯儲局收緊貨幣政策，股市也受到重創。
「旅遊支出等可自由支配服務支出往往對家庭財務狀況最敏感。」美國銀行分析師表示。「因此，實質工資負增長，以及情緒不斷惡化可能會影響高收入家庭的旅行支出。」
密歇根大學8月消費者調查結果顯示，不同收入群體之間的消費情緒有異。低收入消費者的情緒「現在甚至超過了高收入消費者的情緒，當時它通常落後於高收入消費者……」
珠寶銷售的訊號各異
正如TKer讀者所知，消費者行為極其複雜微妙。
「有趣的是，高收入家庭的珠寶支出無論按年或水平基礎比較都保持強勁，」美銀分析師在7月的數據中觀察到。
「一個可能的解釋是，珠寶消費可能會今年的婚禮熱潮推高。」他們補充道。「根據婚禮策劃網站The Knot，2022年婚禮總數預料達到260萬場，而2019年為220 萬場。」
看起來，婚禮和新娘首飾就像炸薯條——無論經濟狀況如何，人們都會在這些類別上消費。
如果 BofA 是對的，那麼婚禮珠寶行情遠勝高端手錶的表現。DataTrek Research的聯合創辨人Nicholas Colas在客戶電郵寫道：
「如果您訪問勞力士公司網站，您會看到一款基本款式的Daytona腕錶售價 14,550美元……多年來，勞力士Daytona腕表的需求很大，主要是因為該品牌和手表對一線名人的吸引力以及其自身的技術優點……下圖顯示了過去5年 Daytona的「灰色市場」（在官方經銷商渠道之外銷售的二手和新表）價格。就在疫情前（2019 年 12 月），售價約2.1萬美元，比零售價高出44%。一年後價格略高（2.2萬美元）。在2021年，Daytona價格迅速上漲，並在2022年3月達到4萬美元，比零售價高170%。現在價格開始下降，只需約3.6萬美元便可以戴它回家。
雖然勞力士Daytona的市場價格仍高於去年同期水平，但近幾個月有所下降。像股票一樣，它往往是富人投資組合中的重要部分。
「疫情後Daytona水漲船高，根本原因是金融資產月同樣在漲價，以及世界富人有信心這些資產將保持高位。」Colas寫道。
這代表什麼宏觀環境
不管你對收入比你多的人有什麼看法，看到即使是最有錢的人也在勒緊荷包，而支出放緩將有助於紓緩高通脹，這令人鼓舞。
「沒有人『需要』一隻Daytona，而且供應相對缺乏彈性。」Colas說。「因此，需求的改變會十分迅速的推動價格。因此，Daytona漲價對理解財富效應可謂見微知著。」
雖然通脹回復的合理水平仍有一大段路要走，但至少看起來金融條件收緊和經濟降溫正在幫助壓低價格。
原文刊於Tker.com。
