ING 銀行: 中國經濟活動有所改善 維持9月底人民幣匯價7.25

<匯港通訊> 今日人行維持1年期中期借貸便利(MLF)利率不變，同時最新公佈的8月中國經濟數據勝市場預期。ING銀行亞太區研究主管Robert Carnell周五表示，考慮到近幾周央行已不斷嘗試穩定人民幣匯率，以及剛於昨日下調存款準備金率，如果今日再宣布降1年期MLF會顯得過度及加劇人民幣下行壓力。而最新公布的8月中國經濟數據普遍向好。整體數據表現不俗，不同領域均錄得增長或表現勝預期，但8月大中城市商品住宅銷售價格數據顯示房價持續走弱，下滑趨勢亦稍為加快，任何與房地產相關經濟活動仍受困擾。

他稱，零售銷售為今次表現最顯眼的數據，按年增長4.6%。儘管按年同期及年初至今的增長仍略有放緩，但升幅依然高於七月份的2.5%。由於早前疫情封控和重啟令數據難以作直接比較，根據ING經季節性調整的實際零售銷售數據，8月的實際銷售額的確較 7 月有所回升，並向長綫趨勢靠攏。此情況意味零售銷售最差時間已過，但同時增長將開始變得平淡。8月工業生產增長數據同樣略有上升。全國城鎮調查失業率亦小幅下降至 5.2%。數據未必提供太多信息，但至少趨勢令人鼓舞。

而房地產行業仍然受困。房地產投資按年下跌8.8%，降幅高於7月的8.5%，但好過市場預期。考慮到基建開支與房地產行業之間的關係，基建開支增長由上月 3.4% 略微放緩至 3.2% 並不令人意外，至少仍能維持增長。

至於人民幣匯率近期持續受壓後，於數據公佈後反彈。ING維持預測9月底及本季尾美元兌人民幣匯價為7.25。 (SY)