[MLIV調查] 改朝換代、工黨上台會對英國市場最為有利

【彭博】-- 彭博一項新調查發現，英國下次大選後工黨上台將對股市和英鎊是最好的結果，因為離莉茲·特拉斯推出災難性的迷你預算案雖然已過了一年，執政的保守黨還是沒能贏回全球投資者的信心。

約三分之二的金融專業人士表示，基爾·斯塔默（Keir Starmer）率領的工黨或者以該黨為主的聯盟大獲全勝將是「最有利於市場的結果」。對長期以來自視為商界和金融業天然夥伴的托利黨而言，這一表態無異於臉上挨了一記響亮的耳光。

儘管首相裡希·蘇納克自去年取代特拉斯以來一直努力穩定經濟，但在227位Markets Live Pulse調查的參與者中，高達80%表示他們尚未完全恢復對英國資產的信心。受訪者報稱自己為投資組合經理、交易員和散戶。

特拉斯許諾大幅減稅後殘留的掌權日子裡，英國借貸成本螺旋攀升。她留給英國人的政治遺產之一是房貸利率上揚，而現在大多數受訪者預測房價會下跌10%-20%甚至更多。投資者還預計，反映借款利率的債券殖利率也高過美國國債多年。

野村首席歐洲經濟學家George Buckley說：「市場往往認為托利黨管理經濟能力更佳，但現在的情況是他們把財政管理得一塌糊塗。」

保守黨糟糕的民調表現與上次大選的2019年大相徑庭，當時鮑里斯·約翰遜完勝工黨前領袖、主張國有化和工人參股的極左社會主義者傑裡米·科爾賓。投資者對科爾賓的落敗感到歡欣鼓舞，英鎊和英國股市應聲大漲。

從那時起，斯塔默軟化了產業政策並向倫敦金融城示好，逐步引導工黨回歸前領導人、在中間選民支持下贏得三次大選的托尼·布萊爾的親商路線。

英國脫歐而約翰遜卻對商界退出歐洲單一市場要付代價之憂公然不屑一顧，這些都損害了保守黨善於管理經濟的名聲。

曾就職於對沖基金並在高盛集團當過銀行家的蘇納克一直在努力重建與商界及歐盟的橋梁，並以克制的預算安撫市場。但特拉斯、脫歐和約翰遜留下的傷痕之深絕非一時半日能夠癒合。

去年9月迷你預算案公佈後，英鎊兌美元跌至歷史低點，英國國債殖利率則飆升。當前英債殖利率相對別國仍然高企。雖然這在很大程度上反映了英國通膨更為頑固，但它給了工黨攻擊保守黨能力的機會。

樓市低迷

蘇納克面臨著選舉民調中工黨高達20個百分點的領先優勢，反映經濟受到了脫歐貿易壁壘、生活成本危機和利率飆升的多重打擊。

有房一族通常站在保守黨一邊，而在普遍認為將於明年舉行的大選中，這一群體將成雙方爭奪的關鍵戰場。Nationwide的數據顯示，英國房價已較一年前下跌了5%左右。

在彭博調查中，超過一半的受訪者預計房價從高峰到低谷將下跌10%-20%。這一看法比大多數分析師都要悲觀。彭博經濟研究的Niraj Shah預測會降低10%；研究諮詢公司凱投宏觀則看跌10.5%。

強勁的勞動力市場和許多按揭房主穩健的財務狀況阻止了房價更劇烈的回調。然而，信貸成本的飆升導致成交大幅下降，數十萬業主若為現有低廉的固定利率房貸做再按揭，將被新的月供嚇一跳。

工黨形象再造

布萊爾1997年取得壓倒性的勝利前，在招待高管的酒會上端出雞尾酒蝦做開胃菜，現如今斯塔默也採取了類似的攻勢來大肆拉攏商界和金融精英。

自取代科爾賓以來，斯塔默擯棄了國有化計畫。他和影子財政大臣Rachel Reeves躋身達沃斯論壇，爭取保守黨金主支持，並向私募股權公司示好。

曾擔任英格蘭銀行經濟學家的Reeves承諾將更積極干預，並推動生命科學等關鍵行業的發展來作為成長點。她保證不會推出財富稅並說會減少監管。

前保守黨民調專家、現為工黨效力的Andrew Cooper表示，反對黨最大的風險「是公眾認為他們的經濟計畫不可持續」。他還說，工黨在宣傳自身經濟能力時極為小心翼翼，就像捧著「一個明代花瓶走過摩肩接踵的舞池」。用他的話說：「他們有著巨大的領先優勢，但不希望說任何弄巧成拙的話。」

股市滯後

彭博調查還發現，約四分之三的投資者認為藍籌股基準富時100指數2024年將繼續跑輸全球。「我們一直聽說英國便宜很多年了，」 一位受訪者說，「也許一些大型、成熟的經濟體就這麼失去了魔力，而且會一直便宜下去？」

(更多市場分析，請參閱MLIV博客。往期調查，請參閱NI MLIVPULSE。）

原文標題A Labour Government Would Be Best for UK Markets: MLIV Pulse

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