雅虎香港財經 Netflix股價飆升 其最大挑戰是確保穩定收視
自年初以來，Netflix（NFLX）股價飆升了50%，目前股價接近52周高位。
該公司的下一個重大挑戰是保持高而穩定的收視率。
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Netflix最近發布了最新一期的半年收視報告，該串流媒體巨頭透露，從1月到6月，用戶在該平台的觀看時間超過940億小時。
也許更值得注意的是，這是第一份讓投資者了解Netflix全球參與度同比趨勢的報告。在這之前，該串流媒體在截至6月的12個月內增加了超過3,900萬用戶。
這些用戶增長的大部分源於Netflix打擊帳戶共享的措施，以及推出更便宜的廣告版訂閱方案。但該公司表示，參與度（即在Netflix平台的觀看時間）是比訂戶數量更重要的指標，尤其是在競爭對手愈來愈多的情況下。
問題是報告顯示該平台的參與度同比幾乎持平。確切原因尚未清楚。但如果這種趨勢持續，可能會對串流煤體的未來產生持續影響。
MoffettNathanson分析師Robert Fishman上周在分析數據時寫道：「基於不同原因，Netflix增長乏力可能令人擔憂。參與度增長不足可能是由於缺乏真正的用戶增長。」
數據顯示，從1月到6月，平台總觀看時間窄幅上升至940億小時，僅比去年同期的935億小時上升了1%。儘管去年用戶數量激增了3,900多萬。
與此同時，平台上每位用戶的平均每日觀看時間有所下跌，按年減13%至1.9小時，低於去年同期的2.1小時。
就Netflix而言，它並不那麼擔心。一名公司發言人告訴Yahoo財經，儘管最近對打擊密碼共享遇到了阻力，但參與度仍然很健康。正如尼爾森報告顯示，該公司還提到其在整體電視收視率方面的持續主導地位。
儘管如此，Fishman表示，缺乏顯著增長可能意味著定價能力不足，即該公司在不減少需求的情況下提高串流媒體價格的能力。分析師預測，Netflix可能正準備在今年稍後再次加價。
定價上限？
隨著消費者變得更加挑剔，定價能力對串流媒體公司來說變得尤其重要。根據德勤最新的數字媒體趨勢報告顯示，美國消費者平均訂閱四種串流媒體服務，每月花費約61美元。這意味著留住忠實用戶的難度愈來愈高。
此外，根據消費者平台Antenna的最新數據，與去年同期相比，8月的用戶流失率（即付費用戶取消串流媒體計劃的行為）有所上升。
在所有串流媒體平台中，8月份的流失率為5.2%，高於去年同期的4.7%，因為愈來愈多平台打擊密碼共享並提高了價格。Netflix的流失率由2023年8月的1.8%上升至2%，但低於該公司逐步取消基本版訂閱方案後7月的2.8%。
好消息是，在所有主要串流媒體中，Netflix的流失率仍然最低。但CFRA分析師Ken Leon告訴Yahoo財經，「未來的定價上限阻力可能比12或18個月前更大」。
Netflix 原本向美國消費者提供的「基本」訂閱方案，價格為每月11.99 美元。該方案被取消後，Netflix向外宣揚其不到兩年的廣告版訂閱方案已經取得成功，該方案的月費為6.99美元。至於無廣告體驗，基本月費為15.49美元。
但如果參與度無法持續，增長乏力可能會波及其剛起步的廣告業務，並影響整體收入。
Fishman表示：「參與度直接影響Netflix的廣告版收入。現在參與度增長停滯可能意味著廣告增長停滯（每用戶）。」
實現強勁的營收增長已經成為該公司的首要任務，尤其是在人們期望仍然很高的情況下。華爾街分析師預計，Netflix在10月17日公佈第三季度業績時，營業額將會增長近15%。根據彭博社的最新估計，盈利將同比增長約40%。
全年計，Netflix的盈利預測將會按年增長約60%至每股19.08美元，而全年收入將達到387.3億美元，按年增長約15%。
CFRA的Leon告訴Yahoo財經：「該股的估值表明它是增長型股票。因此，如果其實現8%到10%的增長，而不是15%，那就是問題，其股價會下跌。」
「這是大數法則（law of large numbers），」他補充說。「Netflix能夠提供真正強勁的收入數據確實很重要。」
撰文：Alexandra Canal
內容譯自Yahoo財經
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